铜季报：宏观情绪主导 铜价或前高后低

铜季报铜季报铜季报铜季报宏观情绪主导宏观情绪主导宏观情绪主导宏观情绪主导 铜价或前高后低范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 美国:新增非农就业人数:初值19-1220-1221-1219-12 这些可能，会增加铝需求的需求形成抑制。此 还有美国大选（11月5日）可能存在的税、支持新能源的主张，主张扩大合法移民。但因加税对经济的刺激力度也有张回归传统化石能源，对移民较为苛刻回归传统能源并取消电动汽车补贴的基建及制造业投资政策或带来；其对新能源的支持也将对铝反对新能源，也会对铝需求形成 2.1%，预期2.50%，增速都 中国8月社会消费品零售总额同比，同比增长3.4%；1-8月份，方米，下降22.5%。房屋竣工央行统计，8月末，M2余额同比融资规模增量累计为21.9万亿元社会融资规模和人民币贷款 行表示，首付比例由25%下调至15%。的证券、基金、，引振市场情绪。降准、降息、，稳定房要的财政支出，作用。要降低存提高质量 主要有:1.降低存款准备金率和政策利率。会择机再降准0.25-0.5%。同时，降低央行政策利率，七下行。2.降低存量房贷利率和统一房贷，将全国层面的二套房贷款最低首付比例、基金、保险公司互换便利，支持符合条件提升资金获取能力和股票增持能力。创设专项再贷款。此前市场预期的政策全部得以推出，全信号，旨在向市场释放流动性，提振支持，引导资金流向股市，短期内提振了市场情绪，后财政货币政策逆周期调节力度，保证必债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动回稳，对商品房建设要严控增量、优化存放，四季度国内宏观情绪维持温度和为 多项重磅政策，年底前可能还价利率(LPR)同步的房贷最低首付比例展。将创设证券流动性，将大幅、增持股票放了比较积极的政策性政策工具。。会议强调，要加大好超长期特别国房地产市场止跌量闲置土地。端利好也逐渐释国内政策端利好持续释放国内政策端利好持续释放国内政策端利好持续释放国内政策端利好持续释放 同时推出，报套房市场发获取持回购释2项结构动态议用促进存行，政策 座世界级年极端天铜精矿07-3108-31:当月值当月值当月值当月值比同2020:累计值累计值累计值累计值比同 其中第一量子矿产量预计下降29.贡献来自刚果（金）的TFM和K黑龙江铜山矿。从今年情已是铜矿项目增量最大的一增速下滑不断显现，叠加前期资本开支不，增速为1.3%(2023年全球10-3111-3012-31-19-911121314101-3102-2903-3104-3005-3106-30(%)进口数量进口数量进口数量进口数量:铜矿石及精矿铜矿石及精矿铜矿石及精矿铜矿石及精矿2022202310-3111-3012-31-4-20246810121401-3102-2903-3104-3005-3106-30(%)进口数量进口数量进口数量进口数量:铜矿石及精矿铜矿石及精矿铜矿石及精矿铜矿石及精矿20222023 产。但随着进入三季度后，价为上行趋势长单及零单较(RC)(RC)(RC)季节性走势图季节性走势图季节性走势图季节性走势图 CTCTTC低位持续低位持续低位持续低位持续负数报价，进入传统淡季后并未出现因零单亏损而导致的年第四季度铜精矿现货精矿现货TC或呈工费依旧偏低，随着明年02-0103-0104-0105-0106-0107-01现货：中国铜冶炼厂：精炼费现货：中国铜冶炼厂：精炼费现货：中国铜冶炼厂：精炼费现货：中国铜冶炼厂：精炼费(RC)202020212022 长。1-8月国内5%，低于预期1252.0910-0111-01 高位高位高位万吨，同比增0.9%，1-8月原料短缺或致检修期万吨，同比05-0106-0107-0108-01产量产量产量:精炼铜精炼铜精炼铜精炼铜(铜铜铜铜):当月同比当月同比当月同比当月同比202220232024 %。美国仍然是最大7.42%。8月上半年，10-01 精废价差回落精废价差回落精废价差回落12.63%，同比增长8.8输送量为1.92万吨04-0105-0106-0107-01铜精废价差季节性走势图铜精废价差季节性走势图铜精废价差季节性走势图铜精废价差季节性走势图20222023 放，支撑而且目前用铜增:累计同比累计同比累计同比累计同比 或放缓或放缓或放缓其中，太阳能发电装，全国发电设备累计平均利，同比增长5.1%。电网潜在装机需求的进一步释著下行，后续增长趋于稳健。，会在一定程度上减弱中国02-2803-2804-2805-2806-2807-28电网基本建设投资完成额电网基本建设投资完成额电网基本建设投资完成额电网基本建设投资完成额202220232024 下降、预计未来相 改善为主改善为主改善为主,其中，住宅投资52627亿元，下降10.5%。商品其中住宅销售面积下降20.4%。新业到位资金情况，房地产开发企业到自筹资金下降8.4%，定金及预量房贷利率和统一房贷最低首付比例展面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%，况，关注10月政治局会议。房地产预-23-13-371727374702-2803-2804-2805-2806-2807-28(%)房屋竣工面积房屋竣工面积房屋竣工面积房屋竣工面积:累计同比累计同比累计同比累计同比202220232024 1-8月，新关于加交车及动用车均迎、增发指标等举措 分别增长5.7%和1.4%销量同比30%。2024、财政部高新能源公乘用车和商府放宽限购06-3007-31:累计同比累计同比累计同比累计同比2021 万辆和27.2万辆，环比60.8万辆，产量同比下降0.8%，同比分别增长29.6%和家发改委运货车报废更新、提实施细则提升，上市、部分地方政-633713723733743702-2903-3104-3005-31(%)产量产量产量产量:新能源汽车新能源汽车新能源汽车新能源汽车20242020 淡季，或对铜的需求有所续保持两位 ；1-8月累计产量19139.113069.9万台，同比增长1.9%。8月全国洗衣机产量1011.2万活动有效开展和夏季消费旺季需求增加，退，家电产品需求进入季节性口重点产品中，家用电器继18个月实现同比正增。03-0104-0105-0106-0107-0108-01产量产量产量产量:空调空调空调空调:当月同比当月同比当月同比当月同比202220232024 LME铜库存30.1万吨累库幅度大幅放缓，主。06-0107-0108-0109-0110-0111-0120222023202406-0107-0108-0109-0110-0111-01202220232024 成共振向上的力量，政策不足扰动是很强的不确定性历年同期高位，而需求方面地产不计10-11月在宏观情绪驱主张交易以及美国经济预期不稳，仍有衰退的 感 谢 您 的 观 看 ！这些信息的准确性和内容的客观、 报告的信息息和建议不会发生中的信息或意见