周度要点小结
- 行情回顾：生猪价格低开下行，主力合约周度收跌5.04%。
- 行情展望：供应端因国庆期间可能面临检疫站停检、发票开具等问题，养殖端或提前出栏，节前供应压力犹存，国庆后出栏或将减少。需求端国庆期间猪肉消费有望增加，但受宏观经济等因素影响，整体需求表现不如往年。预计节前维持供需偏松格局，价格低位震荡，节后供需或缩紧，对价格构成支撑。生猪2411合约跌破万七关口，市场情绪偏弱，节前交易谨慎，期价波动幅度有限，以震荡为主。
- 策略建议：空单落袋为安。
期货市场情况
- 价格：本周期货价格大幅下行，生猪主力合约周度收跌5.04%。
- 持仓：截止9月27日，生猪前20名持仓净空单减少505手至1416手，期货仓单减少375张至130张。
现货市场情况
- 价格：本周全国生猪市场均价下跌0.66元/公斤至18.05元/公斤，仔猪均价下跌4.1元/公斤至37.14元/公斤。
- 猪肉价格：上周全国猪肉市场价下跌0.98%至31.38元/公斤。
- 能繁母猪价格：上周二元母猪市场均价下跌0.05元/公斤至32.68元/公斤。
- 猪粮比：截止9月18日当周，猪粮比值为8.18，连续五周下降。
上游情况
- 供应端：能繁母猪存栏量环比上涨0.32%至496.41万头，商品猪存栏量环比上涨1.22%至3475.22万头。8月商品猪出栏量环比减少1.50%至866.74万头，本周全国外三元生猪出栏均重下降0.3公斤至123.95公斤。
- 养殖利润：外购仔猪养殖利润环比减少99元/头至185.28元/头，自繁自养生猪养殖利润环比减少95.42元/头至368.14元/头。鸡禽养殖利润周环比减少0.17元/只至1.02元/只。
产业情况
- 进口：2024年8月进口猪肉9万吨，同比下滑22%；1-8月累计进口猪肉70万吨，同比下滑40.5%。
- 替代品：白条鸡价格下跌0.2元/千克至14.7元/千克，标肥猪价差扩大0.1元/公斤至-0.45元/公斤。
- 饲料：豆粕价格下跌0.57元/吨至3136.29元/吨，玉米价格下跌53.33元/吨至2260.2元/吨。大商所猪饲料成本指数上涨7.6至908.87，育肥猪配合饲料价格减少0.01元/公斤至3.41元/公斤。8月饲料产量环比增加119.9万吨至2788.5万吨。
- 宏观经济：8月CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月提高0.1个百分点。
下游情况
- 屠宰：第38周屠宰开工率下降3.15个百分点至26.4%，同比减少16.9%。本周四国内重点屠宰企业冻品库容率为17.26%，连续21周下降。
- 餐饮消费：8月全国餐饮收入同比增长3.3%，1-8月餐饮收入同比增长6.6%。
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