生猪处于压栏增重阶段 价格节前或震荡运行

发布时间：2026-01-22 09:53:21作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 1月21日，生猪期货主力合约收跌1.25%至11470.0元。 持仓量变化 1月21日收盘，生猪期货持仓量：-5591手至138509手。 期货市场 ：截至1月21日，主力2603收盘11470元/吨，2605收盘11820元/吨，2607收盘12450元/吨，2609收盘13375元/吨。 背景分析 受毛猪采购成本高企影响，屠宰量整体增量不大，毛白价差波动不大，屠宰企业利润承压，宰量提升需等待降温进一步消费增量。 研报正文研报正文 资讯：日前，23家上市猪企(牧原、温氏、新希望、德康、正邦等)陆续公布了2025年12月生猪销售情况，1-12月生猪销量同比以增长为主，其中有21家猪企年度生猪销量已完成去年全年销量，且有17家上市猪企年度销量创历史新高。 盘面：截至1月21日，主力2603收盘11470元/吨，2605收盘11820元/吨，2607收盘12450元/吨，2609收盘13375元/吨。 供给：截至1月21日，河南猪价13.06元/公斤，广东13.83元/公斤，辽宁12.91元/公斤，山东13.2元/公斤，四川12.88元/公斤。集团厂生猪供应未有明显提量，仍处于压栏增重阶段，散户大猪出栏惜售，分区域来看，南方成交持续走强，北方价格低迷，成交分化明显。 需求：受毛猪采购成本高企影响，屠宰量整体增量不大，毛白价差波动不大，屠宰企业利润承压，宰量提升需等待降温进一步消费增量。 库存与结构：2025年11月末全国能繁母猪存栏数据为3961万头，产能加速出清，但兑现到猪价仍需要时间。此外，样本企业仔猪出生量12月末数据为571.13万头。预计2026年2-3月猪价仍面临压力，5-6月以后猪价或迎来反转，下半年或将迎来上行趋势。 结论：春节前预计震荡运行 操作建议：观望为主 风险提示：猪瘟导致加速去化