宏观金融
- 海外方面：美国初请失业金人数低于预期，缓解劳动力市场担忧，全球风险偏好升温。
- 国内方面：政治局会议强调提振资本市场，引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点；央行降准0.5%、降息20BP，政策刺激力度加大，国内市场情绪大幅回暖，风险偏好延续大幅升温。
- 资产配置：股指短期震荡反弹，维持短期谨慎做多；国债高位震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡反弹，谨慎做多。
股指
- 市场表现：白酒、地产以及证券等板块带动国内股市继续大幅上涨。
- 政策支持：政治局会议强调提振资本市场，央行降准降息，市场情绪回暖，风险偏好升温。
- 操作建议：短期谨慎做多。
黑色金属
- 钢材：期现货市场小幅反弹，成交量回落，三季度中央政治局会议提振市场情绪；现实需求改善，库存持续下降，供应继续回升，短期市场建议以反弹思路对待，高位追多需谨慎。
- 铁矿石：期现货价格延续反弹，钢厂复产趋势延续，预计铁水产量继续回升，供应端澳洲巴西矿石发货量回落明显，短期以反弹思路对待。
- 焦炭/焦煤：区间操作，焦炭第二轮提涨落地，供应充足，需求偏弱，政策刺激下偏强运行，但基本面弱格局未改变，谨慎追多。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，硅锰需求边际好转，钢厂补库动作，锰矿库存高位，硅铁企业利润压缩，产量有所回落，短期以区间思路对待。
有色金属
- 铜：铜价走势强势，供应弹性下降，需求旺盛，社会库存去化，预计继续上涨。
- 锡：供应端扰动存在但锡锭进口弥补矿端缺口，下游消费有韧性但增量有限，锡价大幅冲高难度较大。
- 碳酸锂：矿价小幅回落，碳酸锂厂产量回落，下游需求好转但增量有限，预计在震荡区间内运行。
- 工业硅：供应高位，库存累库，需求暂无好转迹象，预计在震荡区间内运行。
- 铝：供应端小幅抬升，需求逐步转好，库存去库，预计整体重心上移，但供应过剩担忧仍存，高度有限。
- 锌：国内炼厂达成减产共识，基本面看下游消费预期未实现，沪锌维持高位运行。
- 金/银：金价冲高，因避险情绪推升，白银升至近12年新高，因央行降息刺激贵金属投资。
能源化工
- 原油：OPEC+可能计划增产，沙特放弃100美元价格目标，利比亚石油停产结束，油价下跌，中国刺激政策利好需求，油价弱势震荡。
- 沥青：油价下行，沥青价格走低，需求问题仍存，供需两弱，沥青反弹空间有限。
- PTA：价格与油价背离，PTA累库确定，下游库存去化不力，预计短期震荡。
- 乙二醇：库存继续下行，原油价格波动较大，聚酯下游开工恢复有限，短期多配时点未到。
- 甲醇：内蒙古甲醇价格上涨，欧洲市场弱势下滑，供需双强，进口节奏波动，短期库存压力较大，中长期看港口供应压力有所缓解。
- 塑料：PE市场窄幅波动，下游接货谨慎，基本面不乐观，短期继续修复。
- 聚丙烯：国内PP市场价格小幅走低，需求略偏弱，供应仍在增长，库存向下转移不畅，短期震荡修复为主。
农产品
- 美豆：南美大豆产区干旱，美豆收割受阻，丰产预期压力不变，上行空间有限。
- 蛋白粕：豆粕供应充足，库存压力不减，现货补采谨慎，上涨预期不强。
- 豆菜油：豆油高供给+高库存，基差走弱；菜油四季度进口供应充足，库存去化压力，区间震荡行情预期不变。
- 棕榈油：马棕出口数据转好，国内商业库存加速去化，额外宏观预期驱动上行，但中远期看经济预期转弱，供需矛盾不突出，不具备趋势性上行基础。
- 玉米：盘面收涨，现货价格延续弱势，供强需弱格局不变，价格仍偏弱。
- 生猪：国庆假期前备货行情启动，生猪现货阶段性止跌企稳，二育肥猪库存加速消化，节后现货规律性偏弱预期不变。
