油脂日报：市场继续消化利好，油脂延续涨势

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约8530元/吨，环比上涨144元，涨幅1.72%；昨日收盘豆油2501合约8148元/吨，环比上涨132元，涨幅1.65%；昨日收盘菜油2501合约9404元/吨，环比上涨195元，涨幅2.12%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8710元/吨，环比上涨160元，涨幅1.87%，现货基差P01+180，环比上涨16元；天津地区一级豆油现货价格8150元/吨，环比上涨120元/吨，涨幅1.49%，现货基差Y01+2，环比下跌12；江苏地区四级菜油现货价格9450元/吨，环比上涨190元，涨幅2.05%，现货基差暂无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：9月份以来，国内棕榈油库存持续下降，主要是因为棕榈油进口到港减少，以及“双节”前提货增多。9月20日，国内棕榈油库存47万吨，较去年同期大幅下降28万吨，船期监测显示，9-12月我国棕榈油到港量预计分别为35万吨、30万吨和40万吨，预计10月份国内棕榈油将维持库存偏低、供给偏紧的格局，叠加国内油脂总库存高位回落，预计棕榈油价格将维持震荡偏强运行。9月份以来，马来西亚棕榈油产区降雨增多，加上果串数量下降，预计9月份马来西亚棕榈油产量月环比减少。出口方面，9月中旬以来，印度加征关税措施短期影响有限，产地棕榈油出口改善，船运调查机构数据显示，9月1-25日马来西亚棕榈油出口增长13.0%~13.9%。预计9月份出口量月环比增加10%以上。整体来看，预计9月底马来西亚棕榈油库存较8月小幅下降，需关注后续产地棕榈油生产及出口情况。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格持续上涨，伴随着市场情绪好转，三大油脂延续涨势，棕榈油强势领涨。棕榈油方面，据海关数据，中国8月棕榈油进口量为29万吨，同比减少44.6%；1-8月棕榈油进口量累计为184万吨，同比下滑28.1%，显示了高价格对消费的抑制，本周市场成交总体一般，终端按需补库为主，四季度后，棕榈油在北方使用受限，后期消费预计依旧难有起色，棕榈油价格目前已经充分计价了前期的利好，再继续上涨高度预计有限，主力合约大概率依托8000一线震荡偏强运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨..