农产品产业链日报：CBOT大豆延续涨势，继续消化面积报告利多

东海期货研究所1CBOT大豆延续涨势，继续消化面积报告利多豆类：CBOT大豆延续涨势，继续消化面积报告利多1.核心逻辑：CBOT大豆市场继续消化周二USDA种植面积报告和季度库存报告利多，延续涨势。继续提振连粕走势。不过，沿海豆粕库存持续增加，已有油厂陆续胀库停机，油厂积极催提中。国内基本面偏空，仍可能加剧豆粕市场波动。2.操作建议：市场继续消化USDA种植面积报告利多，建议多单持有。3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，南美物流情况，中美贸易关系4.背景分析：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，延续周二的涨势，因为美国农业部周二发布的报告显示大豆播种面积数据低于市场预期。11月期约收高16.75美分，报收899美分/蒲式耳。气象预报显示美国中西部地区天气高温干燥，也令人担忧玉米和大豆作物生长。农作物即将进入夏季重要的生长期。巴西政府数据显示，6月份巴西大豆出口量同比增加近61%，达到5.05亿蒲式耳。连粕也高开大幅上涨，沿海豆粕价格2730-2810元/吨一线，涨60-90元/吨。沿海豆粕10-1月基差报价在M2101-10至+80元/吨不等，基差稳定。油脂：BMD毛棕榈油收涨，因外围市场走强1.核心逻辑：USDA报告利多令美豆迎来久违的大涨，加上巴西大豆供应趋紧张导致大豆升贴水报价坚挺，均提升国内大豆的进口成本，油厂有挺价意愿。市场传言称印度棕油关税将会每吨调高20到25美元，拖累马盘走势，而国内豆棕价差过低不利于棕油消费，港口食用棕油库存也将延续回升，棕榈油价格偏弱，豆棕价差扩大。2.操作建议：豆棕价差扩大，买豆油抛棕榈油套利持有。3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系4.背景分析：周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场结束五个交东海期货|产业链日报2020年07月02日农产品产业链日报研究所策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757089邮箱：yaox@qh168.com.cn王琪瑶联系人联系电话：021-68757023邮箱：wangqy@qh168.com.cn 东海期货研究所2易日的跌势，收盘上涨，追随亚洲电子盘交易中芝加哥期货交易所（CBOT）豆油和原油市场的涨势。9月毛棕榈油期约上涨33令吉，报收2330令吉/吨。ABARES：2020/21年度马来西亚棕榈油产量预期增加，因为生长条件良好。印尼棕榈油产量预计也将增加，因为收获面积提高。马来西亚棕榈油FOB7月船期报价600美元/吨，持平，8月船期报价590美元/吨，持平，7月船期到港完税成本5316-5417元/吨。沿海一级豆油主流价格5740-5880元/吨，大多涨10-30元/吨；一豆基差在Y2009+80到230不等。主要工厂散装豆油成交10050吨。沿海24度棕榈油报价地区价格在5230-5330元/吨，跌幅在50-80元/吨，基差报价稳中有降，天津P2009加330-350，日照P2009加380，张家港P09+280，广东P2009加320-340。玉米：CBOT玉米延续涨势1.核心逻辑：临储拍卖的高成交拉升成本，仍给予市场支撑。不过，溢价幅度环比前一周略有缩水，且据悉相关部门约谈部分企业，多家企业已经暂停第三方资金提供，据悉也有企业已暂停代拍业务，如消息属实，那么叠加此前的保证金上调、出库期提前，拍卖参与者资金压力会显现，消息传出后，东北部分地区贸易商看涨情绪松动。加上，后续行业开工率将继续下滑，用粮企业也有观望情绪，导致玉米价格滞涨。短线关注政策动态及本周的临储拍卖，消息明朗前，玉米暂以高位小幅波动为主。2.操作建议：政策有调控之意，建议多单减持。3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策粮拍卖4.背景分析：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货市场收盘上涨，延续周二的涨势，创下三个多月的最高水平，因为美国农业部的2020年玉米播种面积数据降幅超过预期。12月期约收高10美分，报收360.50美分/蒲式耳。据美国能源信息署发布的数据显示，截至6月26日当周，美国乙醇日均产量增至90万桶，高于一周前的89.3万桶。国内地区玉米价格大多稳，局部跌。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2256-2340元/吨一线，跌6-20元/吨，辽宁锦州港口玉米700容重,14.5水2125元/吨，持平，容重720-730收购价2145-2150元/吨，持平，广东港口二等玉米报价2260元/吨，个别成交2240-2250元/吨，持平。棉花：下游疲弱限制棉价上行高度1.核心逻辑：2020年7月1日，期货价格上涨，利空皮棉现货市场，50万吨的预计轮出量，短期增加了供应，不过，再次之前市场已有传言并对市场产生了影响，所以今日盘面并未因抛储下跌，USDA报告显示美棉种植面积低于预期，郑棉反弹，皮棉现货报价随盘上涨，不过，下游纺企订单匮乏，产成品逐渐累库，对皮棉需求有限，个别皮棉一口价报价较昨日 东海期货研究所3下调，预计短线皮棉价格震荡偏弱运行。2.操作建议：短期内震荡，建议10500-12000元/吨区间操作。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策等事件。4.背景分析：外盘市场本月和季度期棉均录得强劲增长，洲际交易所(ICE)棉花期货跳升至逾三周高位，12月合约报没报60.88美分，上涨1.25美分。现货市场国内皮棉价格大多停报，少部分报价的地区价格在11700-12480元/吨，局部较昨日波动50-180元/吨。棉纱：未来或跟随棉花价格震荡1.核心逻辑：当前下游需求不佳，订单稀少，走货不畅，开工因疫情延迟，预计短线棉纱价格或将继续释放悲观情绪。2.操作建议：操作上等待反弹做空机会。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向4.背景分析：现货市场调查显示，从2020年3月1日疫情大流行开始到2020年6月8日，世界各地的纺织品订单骤降超过40%。供应链各环节的订单普遍下降，其中纤维生产商的订单下降了42%，营业额下降了33%，纱厂的订单下降了44%，营业额下降了33%。织厂的订单下降46%，营业额下降33%。服装生产商的订单下降了37%，营业额下降了31%。白糖：加工糖冲击市场影响盘面1.核心逻辑：2020年7月1日，隔夜原糖期货小幅收涨，郑糖期货主力窄幅震荡走高。国内市场当前仍旧在供需两旺格局中徘徊，内蒙林西糖厂近期开机之后今日已出成品糖，而在7月中仍还有赤峰众益和福建南华将开机生产，加上南方产区甘蔗糖库存量仍不低，短期市场供应量仍相对充足。而同时国内气温继续走高，市场逐步步入旺季需求之中，虽然疫情之下产业整体需求降低，但阶段性的旺季需求对市场也存在较强的支撑，因此糖价上有压力下有支撑，可能继续维持震荡运行为主，同时等待6月产销数据方面的指引。2.操作建议：预计短期糖价或随市场短暂震荡，建议回调后逢低布局2101长线多单，同时等待保护关税落地。3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动4.背景分析： 东海期货研究所4外盘市场洲际交易所(ICE)原糖期货收涨，7月合约到期交割量达到4,993手，相当于253,658吨，远低于5月合约到期时的创纪录高位水平。ICE10月原糖合约收高0.19美分或1.6%结算价报每磅11.96美分。现货市场国产糖较昨日以稳定为主，广西地区一级白糖报价在5350-5470元/吨，较昨日维持稳定；云南产区昆明提货报价在5290-5340元/吨，大理提货报5250-5260元/吨，较昨日维持稳定；广东产区报5300-5320元/吨持稳。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn