建筑：政治局会议财政定调积极，政策组合拳估值+资金双管齐下，看好建筑央企行

中央政治局会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，提出发行使用超长期特别国债和地方政府专项债，并大力引导中长期资金入市，为建筑行业带来积极信号。报告认为，基建投资增速稳健但环比走弱，Q3起专项债发行提速，预计Q4超长期特别国债和专项债落地将助力基建资金到位率和建筑企业回款，H2建筑央企经营有望环比改善。同时，政治局会议提出提振资本市场，央行创设新的货币政策工具支持股票市场，建筑央企作为大市值龙头和安全资产将中长期受益。此外，证监会积极推进市值提升计划，要求上市公司提升经营效率和盈利能力，并制定估值提升计划，为优质低估值建筑央企带来估值修复和市场回报的希望。报告指出，2023年八大央企营收/业绩整体维持稳健，海外新签合同额同比高增27%，行业集中度持续提升，龙头央企“强者恒强”格局持续。政策组合拳将助力建筑央企基本面改善和估值提升，看好未来内在价值提升和市场回报表现。建议关注中国建筑、中国交建、中国中铁和中国铁建。风险提示包括政策出台/执行不及预期、基建投资不及预期、专项债发行不及预期、项目落地不及预期、海外市场竞争加剧等。