地产政策初现成效6月销售数据亮眼，央企经营稳健海外订单高增，持续看好低估值建筑央国企表现

报告总结了近期建筑行业的主要动态和市场表现，重点关注了房地产政策的积极效果、建筑央企的稳健经营和海外订单的增长，以及市场表现、投资机会等方面的内容。

主要动态与效果

• 房地产政策与销售数据：政策初显成效，6月百强房企销售操盘金额环比增长36.3%，部分一线城市二手房销售有所改善。特别是上海、北京、深圳、广州的二手房成交套数环比增长显著。
• 央企表现：建筑央企整体经营稳健，海外订单高增。中国化学、中国建筑、中国中冶等企业在海外订单方面实现了高增长，部分企业新签订单实现了两位数的同比增长。

市场表现与投资建议

• 市场表现：建筑行业整体回调，但央企板块回调幅度小于行业平均水平。截至7月5日，建筑央企的市盈率（PE）和市净率（PB）相对较低，具有较高的安全边际。
• 投资建议：关注地产链建筑企业，特别是优质建筑央企如中国建筑、中国交建、中国中铁、中国铁建及国际工程板块的中材国际。这些企业不仅拥有稳健的经营，还面临估值修复和成长空间。

风险提示

• 政策实施不及预期的风险、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢等都是潜在的风险因素。

中长期配置与关注点

• 中长期配置：2024年，随着政府加大对基础设施建设和特别国债的投入，预计全年基建投资将保持稳健增长。同时，地产政策的宽松有望改善房地产市场，推动相关企业基本面和估值的修复。
• 关注点：
  • 低估值建筑央企：关注中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁等，这些企业有望受益于国企改革和市值管理的推进，提升经营质量和估值。
  • 优质地方国企：关注隧道股份、地铁设计等，这些企业在各自区域内具有较强的竞争优势。
  • 地产链设计标的：华阳国际等，随着房地产政策的持续宽松，前端设计企业有望迎来改善。
  • 海外工程优质标的：中材国际、中钢国际等，海外市场的持续扩张为企业带来新的增长动力。
  • 建筑+商业模式占优个股：中材国际等，通过商业模式创新和多元化业务布局，提高企业的盈利能力和市场竞争力。

结论

报告认为，建筑行业在经历了政策调整后的积极变化，尤其是房地产市场的逐步回暖和海外市场的强劲增长，为建筑企业提供了有利的发展环境。通过关注特定的行业趋势和企业特性，投资者可以寻找到具有潜力的投资机会。同时，考虑到市场存在的一系列风险因素，投资者应采取审慎的投资策略。