基金优选系列之七十三：中银基金周毅：聚焦纯债，注重净值稳健增长和持有体验

基金经理周毅及代表基金中银汇享（006853.OF）总结

基金经理周毅

• 基本信息：中银基金管理有限公司高级助理副总裁(SAVP)，理学硕士。曾任中国外汇交易中心职员、广东南粤银行债券交易员。2015年加入中银基金，曾任固定收益研究员、中银资产管理公司投资经理。在管基金9只，总规模290.28亿元。
• 投资理念：债券投资规避信用风险，主要投资高等级信用债，不进行信用下沉；资产配置注重流动性；投资决策注重赔率，通过适度放大久期风险敞口获取回报。

代表基金——中银汇享（006853.OF）

• 基本信息：纯债型基金，成立于2019年9月4日，由周毅管理。当前规模69.48亿元，机构投资者占比99.38%，被多只外部FOF基金持有。
• 业绩特征：
  • 绝对收益：长期业绩稳定，截至2024年9月24日，任期总回报20.94%，相对基准超额收益0.28%。2024年以来同类排名前5%，长期业绩稳定在同类前列。
  • 回撤控制：任职期间最大回撤3.17%（2020年4月至7月），同类平均最大回撤2.08%。
  • 市场行情表现：股票熊市、债券牛市中表现更优。例如，2023-2024年股票下跌期间区间涨跌幅6.08%/2.09%，同类平均4.09%/1.34%；2019-2024年债券上涨期间区间涨跌幅5.07%/6.44%，同类平均3.74%/4.13%。
• 持有体验：长期业绩显著，持有一年平均收益3.61%。历史回测显示，持有3个月盈利概率88.36%，持有1年盈利概率97.39%。
• 资产配置：
  • 信用债：以3A级债券为主，占比107.02%，其中普通金融债占比近40%，二永债占比超20%。不做信用下沉，重点关注中高等级国、央企债。
  • 利率债：占比17.95%，以波段交易为主，当前占比30%-35%。
  • 杠杆率：控制在130%左右。
• 债券策略：
  • 信用债：保持高信用，不做信用下沉，通过类属、行业选择获取超额收益。
  • 利率债：波段交易为主，兼顾趋势交易和小波段机会。
  • 超额收益来源：挖掘板块机会，如今年超长期信用债、5-10年期利率债存在超额收益机会。
• 收益分解：债券利息收益贡献稳定正收益，资本利得弹性较大。

风险提示

• 基于历史数据统计，不预示未来表现，不构成投资建议。
• 产品表现受宏观环境、市场波动等因素影响，存在波动风险。
• 投资者需充分认知自身风险偏好及承受能力。