通信行业周报：AI软硬件催化持续进行，北斗导航题材值得关注

过去一周行情回顾

• 上证指数、深证成指涨跌幅分别为1.21%、1.15%，中信通信指数涨跌幅为-0.28%，排第30位。
• 通信板块个股涨跌幅前五名：大唐电信（33.05%）、鼎信通讯（21.43%）、宜通世纪（21.10%）、海能达（18.96%）、*ST通脉（15.83%）。
• 通信板块个股涨跌幅后五名：大富科技（-12.35%）、神宇股份（-7.21%）、*ST鹏博（-6.17%）、中际旭创（-5.99%）、超讯通信（-4.67%）。
• 通信板块呈现分化走势，增值服务II、通讯工程服务指数分别上涨1.69%、1.16%，电信运营II、通信设备指数分别下跌0.68%、0.32%。

周核心观点

• AI产业催化进行时：
  • 算力设施建设全球化扩容：微软与G42合作在阿布扎比建数据中心，微软投资15亿美元；AWS计划在沙特投资超53亿美元；阿里云与沙特电信成立云计算合资公司。
  • 端侧AI应用演进明确：传音控股与联发科共建实验室，聚焦手机端AI应用，AI手机市场渗透率预计三年内超60%，2028年全球出货量占70%。
  • 数据互联需求扩大：交换机、光模块等数据传输硬件设备长期向好。
• 北斗系统优化加速：
  • 成功发射第五十九、六十颗北斗导航卫星，确保系统精稳运行，为下一代系统奠定基础。
  • 北斗系统多功能、场景融合、高精度，可与5G等技术融合，带动自动驾驶、车联网等产业。

建议关注

• AI相关标的：浪潮信息、中科曙光、工业富联（服务器）；紫光股份、中兴通讯、菲菱科思（交换机）；中际旭创、新易盛、天孚通信（光模块）；长飞光纤、亨通光电、中天科技（光纤光缆）。
• 卫星类相关标的：华测导航、合众思壮（北斗导航）。

行业要闻

• 运营商：中国电信骨干100G ROADM设备及100G（200G）DWDM设备集采，华为、中兴、烽火中标。
• 市场：
  • Omdia：2024年二季度半导体总收入达1621亿美元（创纪录），环比增长6.7%，英伟达驱动增长。
  • Dell'Oro：全球以太网园区交换机市场收入连续三季度下降（2024年第二季度下降30%），预计2024年第四季度恢复增长。
• 人工智能：阿里通义万相视觉生成大模型升级，支持文生视频、图生视频等。

投资建议

• 维持通信行业“增持”评级。

风险提示

• 国内外行业竞争压力。
• AIGC商业落地模式尚未明确。
• 中美贸易摩擦。