通信行业周报：《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布，关注LTE-V2X、北斗导航产业链龙头
敬请阅读最后一页免责声明 1 2018年01月10日 通信行业周报 证券研究报告/行业研究报告 《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布， 关注LTE-V2X、北斗导航产业链龙头 强于大市 本周行业观点： 1月5日，发改委发布了《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）（以下简称：“意见稿”）并提出：1）到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市、高速公路的LTE-V2X网络覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；2)到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用，5G-V2X基本满足智能汽车发展需要。3）到2035年，率先建成智能汽车强国。 政策支持力度不断加码，我国智能汽车产业发展有望驶入快车道。本次发改委直接将智能汽车单独立项并上升到战略高度，不仅从技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全等多维度对未来我国智能汽车进行了顶层布局，同时提出将在国务院领导下成立国家智能汽车创新发展领导小组，负责统筹协调智能汽车发展全局性工作，未来也将不断加大在引导资本投入、财税优惠等政策方面的扶持力度。我们认为，本次意见稿的发布表明我国对智能汽车发展的政策支持力度正不断加码，未来我国智能汽车产业将有望在政策利好的支持下加速发展。 我国智能汽车发展将推动ICT产品及服务市场空间逐步放大。2016年我国汽车销量已达2800万辆，销量全球第一，汽车保有量也已达2亿量。我们认为，随着我国经济及人民生活水平的不断提高，未来我国汽车在销量上依然有望保持稳中有进的态势，随着汽车智能化水平的不断提高，ICT产品及服务占整个智能汽车产值的比例将有望逐步提高，ICT产品及服务市场空间将有望逐步放大。 政策将重点支持LTE-V2X、北斗导航等ICT技术，关注相关产业链龙头。我国具有自主知识产权的LTE-V2X标准现已基本完成，已临近最终商用；我国5G推进组也成立了C-V2X工作组，负责组织开展5G-V2X的技术研究、试验验证和产业与应用推广等工作，后续我国也有望成为率先推出5G-V2X技术的国家之一；我国北斗导航已覆盖亚太地区，产业链日趋成熟，2020年前后北斗将实现全球组网建设，性能可媲美GPS。我们认为，现阶段，国内LTE-V2X、北斗导航产业链将有望率先受益于国家智能汽车产业政策红利，建议积极关注国内相关产业链的龙头企业：1）大唐电信（LTE-V2X标准的主要推动者）、合众思壮（北斗导航服务）。 上周市场回顾： 上周通信行业（申万）涨幅为1.81%，跑输沪深300（2.68%）和创业板指（2.78%），在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为鑫茂科技、长江通信、三峡新材、武汉凡谷、海格通信，跌幅前五的个股为ST信通、波导股份、剑桥科技、万马科技、万隆光电。 行业新闻动态： 工信部批复新增6条国际互联网数据专用通道；《求是》刊登苗圩专访：高质量发展阶段的制造强国战略；5G技术研发试验第三阶段规范评审会在京召开；中国联通召开2018年工作会议：全面推进互联网化运营。 行业公司重点公告： 海格通信：收到与特殊机构客户签订的4.48亿元订货合同；高新兴：签订“平安喀什”建设项目PPP项目补充协议；科大讯飞、高鸿股份：对外投资；北纬科技：终止投资设立产业并购基金。 风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。 行业指数相对表现 资料来源：贝格数据（截至2018年01月05日） 指数名称 周涨跌幅 年涨跌幅 通信 1.81% 1.81% 上证综指 2.56% 2.56% 深证成指 2.74% 2.74% 沪深300 2.68% 2.68% 中小板指 2.13% 2.13% 创业板指 2.78% 2.78% 资料来源：Wind（截至2018年01月05日） 分析师 杨文为 执业证书编号：S1330517030001 电话：028-86199307 邮箱：yangww@hxzb.cn -20%-10%0%10%20%30%17-0117-0417-0717-1018-01通信 沪深300 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/通信行业研究报告 本周行业观点 《智能汽车创新发展战略》征求意见稿发布，关注LTE-V2X、北斗导航产业链龙头。1月5日，发改委发布了《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿）（以下简称：“意见稿”），意在对我国智能汽车（亦称“智能网联汽车”）产业进行战略布局，意见稿提出：1）到2020年，智能汽车新车占比达到50%，中高级别智能汽车实现市场化应用，大城市、高速公路的LTE-V2X网络覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；2）到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用，5G-V2X基本满足智能汽车发展需要。3）到2035年，率先建成智能汽车强国，全民共享“安全、高效、绿色、文明”的智能汽车社会。 政策支持力度不断加码，我国智能汽车产业发展有望驶入快车道。近年来，随着信息通信技术（ICT）在汽车上的应用程度逐渐加深，汽车向着智能化、网联化发展已成趋势。目前，欧、美、日等汽车强国和地区都已将智能汽车作为其未来汽车产业发展的主要方向，并在产业政策方面给予极大支持。我国政府也已出台一系列政策支持国内智能汽车发展，经我们梳理发现，自2015年国务院出台《中国制造2025》至今，已密集出台涉及智能汽车的主要产业政策达十余份，可充分反映出我国对智能汽车产业发展的重视程度。值得注意的是，此次意见稿与以往不同的是，此前涉及智能汽车的产业政策多是大战略中的子项目，而本次发改委直接将智能汽车单独立项并上升到战略高度，不仅从技术创新、产业生态、路网设施、法规标准、产品监管和信息安全等多维度对未来我国智能汽车进行了顶层布局，同时提出将在国务院领导下成立国家智能汽车创新发展领导小组，负责统筹协调智能汽车发展全局性工作，未来也将不断加大在引导资本投入、财税优惠等政策方面的扶持力度。我们认为，本次意见稿的发布表明我国对智能汽车发展的政策支持力度正不断加码，未来我国智能汽车产业将有望在政策利好的支持下加速发展。 图表1：2015年至今政府已出台涉及智能汽车的产业政策 发布时间 部门 文件 国务院 《中国制造2025》 2015.07 国务院 《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》 2016.06 工信部 《车联网创新发展工作推进方案》 2016.07 发改委、交通部 《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》 2017.04 工信部 《汽车产业发展中长期发展规划》 2017.07 国务院 《新一代人工智能发展规划》 2017.09 工信部 《国家车联网产业标准体系建设指南（总体要求）（征求意见稿）》； 《国家车联网产业标准体系建设指南（信息通信）（征求意见稿）》； 《国家车联网产业标准体系建设指南（电子产品和服务）（征求意见稿）》 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/通信行业研究报告 发布时间 部门 文件 2017.12 工信部 《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020年）》 2017.12 工信部 《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）》 2018.01 发改委 《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿） 资料来源：公开资料整理、宏信证券研究发展部 我国智能汽车发展将推动ICT产品及服务市场空间逐步放大。从智能汽车技术发展路径来看，未来汽车将与包括车联网（含导航）、大数据、云计算、人工智能等ICT技术融合发展，以分阶段从辅助驾驶逐步实现完全自动驾驶这一终极目标。伴随技术发展路径的推进，ICT技术在智能汽车中的应用程度也将不断加深，ICT产品及服务的附加值在汽车价格中的占比也有望逐步提升。从政策指导及技术发展态势来看，未来我国智能汽车将主要以新车逐渐投放以替换存量传统汽车为主，到2020年，我国智能汽车新车占比达到50%；到2025年，新车基本实现智能化；到2035年，率先建成智能汽车强国，全民共享“安全、高效、绿色、文明”的智能汽车社会。智能汽车新车的占比将分阶段逐步扩大。而从我国现有汽车市场来看，2016年我国汽车销量已达2800万辆，销量全球第一，汽车保有量也已达2亿量。我们认为，随着我国经济及人民生活水平的不断提高，未来我国汽车在销量上依然有望保持稳中有进的态势，随着汽车智能化水平的不断提高，ICT产品及服务占整个智能汽车产值的比例将有望逐步提高，ICT产品及服务市场空间将有望逐步放大。 图表2：2011-2016年中国汽车年销量及同比增长情况 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 政策将重点支持LTE-V2X、北斗导航等ICT技术，关注相关产业链龙头。本次意见稿提出：到2020年，大城市、高速公路的LTE-V2X网络覆盖率达到90%，北斗高精度时空服务实现全覆盖；到2025年，5G-V2X基本满足智能汽车发展需要。从技术发展态势来看，智能汽车早期将主要发展4G车联网、高精度导航技术等ICT，而随着技术发展，以5G车联网、大数据、云计算、人工智能等为代表的ICT技术在智能汽车中的应用将逐渐加深，而LTV-V2X、5G-V2X、北斗导航等将成为我国智能汽车产业中主推的ICT技术。目前我国具有自主知识1919.10 2059.70 2387.42 2372.50 2483.80 2819.31 3.00% 13.10% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%050010001500200025003000201120122013201420152016中国汽车销量（万辆） 同比增长率 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/通信行业研究报告 产权的LTE-V2X（4G车联网）标准已基本完成，已临近最终商用；我国5G推进组也成立了C-V2X工作组，负责组织开展5G-V2X的技术研究、试验验证和产业与应用推广等工作，后续有望成为率先推出5G-V2X技术的国家之一；我国北斗导航已覆盖亚太地区，产业链也日趋成熟，同时2020年前后北斗导航将实现全球组网建设，性能可媲美GPS。我们认为，从现阶段来看，国内LTE-V2X、北斗导航产业链将有望率先受益于国家智能汽车产业政策红利，建议积极关注国内相关产业链具备技术优势、产品线丰富的龙头企业：1）大唐电信（LTE-V2X标准的主要推动者）、合众思壮（北斗导航服务）。 图表3：智能汽车等级划分 智能汽车等级 注释 低级别 1级 1级为辅助驾驶，即驾驶系统只能进行车道保持或加减速操作，其他驾驶操作仍由人完成，该等级智能汽车一般可在车道内实现自动驾驶。 2级 2级为部分自动驾驶，即驾驶系统能够进行方向控制和加减速等多项操作，其他驾驶操作仍由人完成，该等级智能汽车一般可实现换道
