通信行业周报：卫星导航产业白皮书发布，继续关注北斗导航产业

敬请阅读最后一页免责声明 1 2018年05月23日 通信行业周报 证券研究报告/行业研究报告 卫星导航产业白皮书发布， 继续关注北斗导航产业 强于大市  本周行业观点： 卫星导航产业白皮书发布，继续关注北斗导航产业。近日中国卫星导航定位协会发布《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》（以下简称《白皮书》），《白皮书》显示：2017年我国卫星导航与位置服务产业总产值达2550亿元，较2016年增长20.4％。北斗对产业核心产值贡献率已达80％。我们持续看好我国以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下： 1）我国卫星导航产业规模快速增长，市场景气度有望持续提升。随着近年我国北斗导航系统的逐步建成，“北斗+”应用范围逐步扩大，现已广泛应用于交通、渔业、测绘、公安、金融等众多行业领域，从而带动产业规模保持快速增长势头。《白皮书》显示：我国卫星导航产业总产值已从2008年的285亿元增长到2017年的2550亿元，十年增长达9倍。根据《国家卫星导航中长期发展规划》：到2020年，我国卫星产业规模要发展到4000亿元以上，未来我国卫星导航产业市场仍有广阔的发展空间，市场景气度有望持续提升。 2）北斗基础支撑能力逐步提升，产业发展有望持续向好。随着近年我国不断加大研发投入，北斗基础支撑能力逐步增强。《白皮书》显示：目前我国已自主研制出28纳米北斗兼容芯片，总体性能达到甚至优于国际同类产品。2017年国产BDS/GNSS导航型射频、基带芯片/模块销量已突破5000万片；国产高精度板卡和天线销量也分别占国内市场的30％和90％；包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值已达902亿元，而北斗对其贡献率已达80%，较2016年提升10个百分点。随着产业上游基础支撑能力的提升，未来产业上游产品不仅有望进一步放量降价，还有望加速推动北斗在应用市场对国外导航系统的替代，产业发展有望持续向好。 3）我们认为，北斗导航作为我国关键空间信息基础设施，自启动之初就肩负着国产替代的重任，随着北斗系统的逐步建成以及北斗基础支撑能力的逐步提升，未来北斗在我国卫星导航产业中的所占份额也将有望快速扩大，建议继续关注北斗导航领域相关龙头：海格通信、合众思壮。  上周市场回顾： 上周通信行业（申万）涨幅为0.35%，跑输沪深300（0.78%），跑赢创业板指（0.11%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为汇源通信、会畅通讯、鑫茂科技、路畅科技、鹏博士，跌幅前五的个股为梅泰诺、网宿科技、东土科技、高鸿股份、吉大通信。  行业新闻动态： 工信部白皮书：中国区块链产业生态初步形成；两部门联合发布深入推进网络提速降费实施意见；工信部张峰：人工智能产业规模持续壮大，2020年将超过1万亿元；国际电信联盟：中国已处于全球人工智能开发第一梯队；信通院副院长王志勤：2020年上半年我国5G将大规模市场化。  行业公司重点公告： 超讯通信：收购广东康利达物联科技有限公司股权；鼎信通讯：现金收购青岛鼎焌电气有限公司100%股权；二六三：参与投资设立投资基金；会畅通讯：股东计划减持公司股份；神宇股份：股东计划减持公司股份。  风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。 行业指数相对表现 资料来源：贝格数据（截至2018年05月18日） 指数名称 周涨跌幅 年涨跌幅 通信 0.35% -8.46% 上证综指 0.95% -3.44% 深证成指 0.36% -3.33% 沪深300 0.78% -3.17% 中小板指 0.73% -2.83% 创业板指 0.11% 4.80% 资料来源：Wind（截至2018年05月18日） 分析师 杨文为 执业证书编号：S1330517030001 电话：028-86199307 邮箱：yangww@hxzb.cn -20%-10%0%10%20%30%40%17-0517-0817-1118-0218-05通信 沪深300 敬请阅读最后一页免责声明 2 证券研究报告/通信行业研究报告 本周行业观点 卫星导航产业白皮书发布，继续关注北斗导航产业。近日中国卫星导航定位协会发布《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》（以下简称《白皮书》），《白皮书》显示：2017年我国卫星导航与位置服务产业总产值达2550亿元，较2016年增长20.4％。北斗对产业核心产值贡献率已达80％。我们持续看好我国以北斗为核心的卫星导航产业发展，观点如下： 1）我国卫星导航产业规模快速增长，市场景气度有望持续提升。随着近年我国北斗导航系统的逐步建成，“北斗+”应用范围逐步扩大，现已广泛应用于交通、渔业、测绘、公安、金融等众多行业领域，从而带动产业规模保持快速增长势头。《白皮书》显示：我国卫星导航产业总产值已从2008年的285亿元增长到2017年的2550亿元，十年增长达9倍。根据《国家卫星导航中长期发展规划》：到2020年，我国卫星产业规模要发展到4000亿元以上，未来我国卫星导航产业市场仍有广阔的发展空间，市场景气度有望持续提升。 2）北斗基础支撑能力逐步提升，产业发展有望持续向好。随着近年我国不断加大研发投入，北斗基础支撑能力逐步增强。《白皮书》显示：目前我国已自主研制出28纳米北斗兼容芯片，总体性能达到甚至优于国际同类产品。2017年国产BDS/GNSS导航型射频、基带芯片/模块销量已突破5000万片；国产高精度板卡和天线销量也分别占国内市场的30％和90％；包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值已达902亿元，而北斗对其贡献率已达80%，较2016年提升10个百分点。随着产业上游基础支撑能力的提升，未来产业上游产品不仅有望进一步放量降价，还有望加速推动北斗在应用市场对国外导航系统的替代，产业发展有望持续向好。 3）我们认为，北斗导航作为我国关键空间信息基础设施，自启动之初就肩负着国产替代的重任，随着北斗系统的逐步建成以及北斗基础支撑能力的逐步提升，未来北斗在我国卫星导航产业中的所占份额也将有望快速扩大，建议继续关注北斗导航领域相关龙头：海格通信、合众思壮。 上周市场回顾 行业涨跌幅 上周通信行业（申万）涨幅为0.35%，跑输沪深300（0.78%），跑赢创业板指（0.11%），在行业涨幅排行榜中排名居中。 敬请阅读最后一页免责声明 3 证券研究报告/通信行业研究报告 图表1：上周通信行业与各行业（申万）及主要指数涨跌幅比较 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 行业个股涨跌幅 上周行业内涨幅前五的个股为汇源通信（28.95%）、会畅通讯（19.21%）、鑫茂科技（13.85%）、路畅科技（8.70%）、鹏博士（8.33%），跌幅前五的个股为梅泰诺（-21.04%）、网宿科技（-9.06%）、东土科技（-6.88%）、高鸿股份（-6.31%）、吉大通信（-6.26%）。 图表2：上周行业涨幅前十公司 图表3：上周行业涨幅后十公司 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 资料来源：Wind，宏信证券研究发展部 行业新闻动态 工信部白皮书：中国区块链产业生态初步形成 5月20日，工业和信息化部信息中心发布的《2018年中国区块链产业白皮书》（以下简称白皮书）显示，我国区块链产业生态初步形成。截至2018年-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%采掘 农林牧渔 食品饮料 化工 医药生物 公用事业 纺织服装 上证综指 休闲服务 沪深300 中小板指 家用电器 汽车 深证成指 通信 商业贸易 银行 机械设备 创业板指 传媒 建筑装饰 建筑材料 轻工制造 交通运输 电子 综合 非银金融 房地产 有色金属 国防军工 钢铁 计算机 电气设备 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00% 敬请阅读最后一页免责声明 4 证券研究报告/通信行业研究报告 3月底，我国以区块链业务为主营业务的区块链公司数量达到456家，产业初步形成规模。从上游的硬件制造、平台服务、安全服务，到下游的产业技术应用服务，到保障产业发展的行业投融资、媒体、人才服务，各领域的公司已经基本完备，区块链产业链条已经形成。 “我国区块链产业目前处于高速发展阶段，创业者和资本不断涌入，企业数量快速增加。”白皮书显示，从中国区块链产业新成立公司数量变化来看，2014年该领域的公司数量开始增多，到2016年新成立公司数量显著提高，超过100家，是2015年的三倍多。2017年是近几年的区块链创业高峰期，由于区块链概念的快速普及，以及技术的逐步成熟，很多创业者涌入这个领域，新成立公司数量达到178家。 股权投资情况可以较好反映社会资本对产业的关注和支持力度。白皮书显示，2018年涉及区块链公司股权投资事件数量为249起。从2016年开始，区块链领域的投资热度出现明显上升，投资事件达到60起，是2015年的五倍。2017年是近几年的区块链投资高峰期，投资事件数量接近100起。2018年第一季度，区块链领域的投资事件数量已达到68起。 “区块链产业目前还处于非常早期的阶段。随着整个产业的高速发展以及项目落地速度的加快，融资轮次将逐渐往后延伸，未来会出现更多进入中后期阶段的项目。”白皮书编写委员会主任、工信部信息中心工业经济研究所所长于佳宁表示，从目前趋势来看，由于区块链技术的落地速度也在加快，市场开始趋于理性，股权投资人更愿意投资能看到有具体落地场景的项目，预计今年区块链领域的投资会是一个高峰期。 http://www.caict.ac.cn/xwdt/hyxw/201805/t20180521_2247609.htm 中国联通已实现物联网全国覆盖，三季度将开通eMTC网络 5月18日消息，在近日举行的“2018中国物联网产业生态大会暨中国物联网产业生态联盟成立大会”上，中国联通物联网公司总经理陈晓天表示，目前，中国联通已实现物联网全国覆盖，在推进NB-IoT的同时，也在加速部署eMTC的网络能力，预计在今年三季度会开通eMTC核心网络的能力，并关注LoRa等非网络连接服务。 陈晓天称，目前，中国联通正在建立起广泛的物联网连接能力，坚定不移的推进NB-IoT。在2017年三季度联通NB-IoT在全国11个省进行试商用，2018年一季度全国核心网专网建成，现已具备全网统一接入能力。截止到2018年5月17日，中国联通已实现物联网全国覆盖。在加速NB-IoT同时，中国联通也快速部署eMTC网络能力，预计在今年三季度会开通eMTC核心网