晶苑国际2024中期报告

晶苑國際集團有限公司（「本公司」）為全球服裝製造行業領導者及可持續發展先驅。本公司及其附屬公司（統稱「本集團」或「晶苑」）成立於1970年，總部位於香港，擁有多元化的產品組合，主要分為五個類別，包括休閒服、運動服及戶外服、牛仔服、貼身內衣及毛衣，該等產品類別在市場上均佔據領先地位，並進行上游垂直擴充，拓展針織布料生產。本集團致力營運一個跨國製造平台，擁有分佈於越南、中國、柬埔寨、孟加拉及斯里蘭卡五個國家的生產設施，包括製衣廠及布廠。 讓集團發展成為業界、客戶及員工眼中最具盈利實力之企業。 •••• •••• 目錄 公司資料2 財務摘要3 管理層討論及分析4 企業管治及其他資料13 簡明綜合財務報表審閱報告20 簡明綜合損益及其他全面收入表22 簡明綜合財務狀況表24 簡明綜合權益變動表26 簡明綜合現金流量表27 簡明綜合財務報表附註28 公司資料 董事會 公司秘書伍子暘先生 執行董事羅樂風先生（主席）羅蔡玉清女士（副主席）羅正亮先生（行政總裁）黃星華先生羅正豪先生非執行董事王志輝先生LEE Kean Phi Mark先生獨立非執行董事張家騏先生麥永森先生黃紹基先生麥鄧碧儀女士，MH, JP 核數師 德勤•關黃陳方會計師行執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港金鐘道88號太古廣場一期35樓 總部及香港主要營業地點 香港九龍巧明街100號Landmark East安盛金融大樓5–7樓 註冊辦事處 董事委員會 Ugland HouseP.O. Box 309Grand Cayman, KY1-1104Cayman Islands 審核委員會張家騏先生（主席）麥永森先生黃紹基先生麥鄧碧儀女士 香港證券登記處 薪酬委員會麥永森先生（主席）張家騏先生黃紹基先生羅樂風先生 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖電話 ：+852 2862 8555傳真 ：+852 2865 0990網址 ：www.computershare.com/hk/contact 提名委員會羅樂風先生（主席）麥永森先生黃紹基先生麥鄧碧儀女士 證券登記總處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedP.O. Box 1093Boundary Hill, Cricket SquareGrand Cayman, KY1-1102Cayman Islands 企業發展委員會羅正亮先生（主席）王志輝先生黃星華先生羅正豪先生LEE Kean Phi Mark先生張家騏先生麥永森先生黃紹基先生麥鄧碧儀女士李偉君先生 法律顧問盛信律師事務所邁普達律師事務所 （香港） 有限法律責任合夥 公司網址www.crystalgroup.com 可持續發展委員會羅正亮先生（主席）王志輝先生LEE Kean Phi Mark先生 投資者關係ir@crystalgroup.com 股份代號2232 授權代表 羅正亮先生伍子暘先生 財務摘要 管理層討論及分析 本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至二零二四年六月三十日止六個月的中期業績。 市場概覽 根據國際貨幣基金組織(IMF)及世界銀行的資料，二零二四年環球經濟持續溫和復甦，主要經濟體的國內生產總值(GDP)實現了低至中位數的增長。大部分品牌客戶結束去庫存週期，並調整庫存策略，根據銷量增長同步增加採購量，因此服裝原始設備製造商（「OEM」）的營商環境得到明顯改善。高庫存的問題曾經削弱了品牌客戶的採購意願，但在回顧期間，這一憂慮已經在很大程度上得到了緩解。 品牌客戶在恢復採購步伐的同時，亦提高了他們對供應鏈的要求。品牌客戶傾向下達批量更小且交貨時間更短的訂單，以避免存貨積壓及保持靈活應對市場反饋的能力。這要求OEM管理團隊具備更快的反應力，而生產團隊亦應具備更強的執行力。 運動及戶外運動活動蔚然成風，刺激了人們對兼具功能性、舒適性及新穎性的運動服飾的需求，並帶動了其銷量增加。毛衣及貼身內衣產品亦因該趨勢而增加更多運動設計元素。對牛仔服的需求從疫情期間對耐用服裝的偏好減少所導致的低迷中恢復過來。時尚喜好的回歸及適應溫暖天氣的創新型輕便牛仔布料產品均刺激對牛仔服的需求。 業務回顧 作為領先的服裝製造商，本集團的核心競爭力讓我們能把握市場復甦的機遇，加深與品牌客戶的戰略合作夥伴關係。憑藉全面的產品組合及全球產能佈局，本集團各業務分部及於所有主要地區（包括亞太地區、北美洲及歐洲）均實現銷售額增長。 本集團截至二零二四年六月三十日止六個月的收益較去年同期增長8.4%至1,094百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：1,009百萬美元）。 除市場環境改善外，產品交叉銷售及共創模式亦促進業務增長。 －品牌客戶間產品交叉銷售：本集團擁有全面的產品種類，可提供多元化的產品組合，滿足品牌客戶於不同服裝領域的需求。例如，本集團與最大品牌客戶攜手，實現全部五大品類產品銷量增長，並透過來自主要運動品牌客戶的訂單，持續提高毛衣產品的銷售額。 管理層討論及分析（續） －共創業務模式：在整個產品開發及生產過程中，本集團向客戶提供產品構想，將客戶理念轉化為產品設計，開發及採購原材料，並創新工序以優化生產成本。例如，本集團與最大品牌客戶攜手，利用先進的毛衣針織技術開發熱銷褲裝，並與領先的運動服品牌共創全新的圖案設計，獲得令人鼓舞的市場反饋。該模式提升品牌客戶的忠誠度，有助本集團提升市場份額。 此外，現時的增長尚未充分展現本集團的潛力。由於今年第一季度招工困難，本集團面臨產能拓展瓶頸。本集團已迅速作出反應，優化生產規劃及調度，並進行大量針對性招聘工作，人員補充率亦自第二季度起大幅提升。然而，部分訂單的產出及交付時間仍受人手短缺所影響，此乃由於培訓需要一定的時間，新增的人手於上半年帶來的貢獻有限。 由於生產效率的有效提升，毛利增長超過收入的增長。截至二零二四年六月三十日止六個月的毛利上升10.8%至213百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：193百萬美元），毛利率由去年同期的19.1%升至19.5%。 貼身內衣分部以及運動服及戶外服分部為本集團毛利率提升的主要動力。憑藉更專業的運動服製造經驗（包括由縫製演進至黏合），以及提供優質無縫產品，運動服及戶外服分部的毛利率實現持續強韌的增長。貼身內衣分部的毛利率上升則得益於去年同期的較低基數。 純利率隨著毛利率的提升而上升。純利率由7.3%同比升至7.7%，令截至二零二四年六月三十日止六個月的純利增加13.6%至84百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：74百萬美元）。 本集團繼續投資於垂直發展、自動化升級及可持續發展。數碼化轉型為另一主要投資重點，旨在透過設備升級及數據分析精簡本集團的成本結構，依靠快速回應及客戶關係管理提升服務質量及交付能力，以及利用人工智能及生產數據累積最大限度地發揮營運潛力。截至二零二四年六月三十日止六個月的資本開支為52百萬美元（截至二零二三年六月三十日止六個月：33百萬美元）。 由 於 未 來 可 預 期 現 金 流 量 向 好，且 於 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 的 淨 現 金 狀 況 為538百 萬 美 元，董 事 會 決 議 提 高 派 息 比 率 至60%，並宣派中期股息每股普通股13.8港仙（截至二零二三年六月三十日止六個月：5.0港仙）。 管理層討論及分析（續） 財務回顧 收益 本集團於截至二零二四年六月三十日止六個月及二零二三年同期按產品類別劃分的收益（各自以絕對金額及佔總收益百分比表示）如下： 本集團銷售額按卸貨港的地理位置分析如下： 附註：(a)亞太地區主要包括日本、中國及南韓。(b)歐洲主要包括英國、法國、德國及荷蘭。 管理層討論及分析（續） 其他開支及融資成本 於二零二四年上半年，銷售及分銷開支保持穩定，為1.3%，而二零二三年上半年則為1.1%。 於二零二四年上半年，行政、研發開支及其他收入及開支保持穩定，為8.2%，而二零二三年上半年則為8.6%。 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團的實際借款利率介乎4.97%至6.65%，而二零二三年同期的實際借款利率則介乎3.27%至6.47%。本集團於二零二四年六月三十日並無固定利率借款。融資成本佔二零二四年上半年收益的百分比為0.6%，而二零二三年同期則為0.7%。 純利 儘管面臨宏觀經濟挑戰，但截至二零二四年六月三十日止六個月本集團實現了84百萬美元的純利。純利佔收益百分比由二零二三年上半年的7.3%增至二零二四年上半年的7.7%。 資本管理 本集團的綜合財務狀況於二零二四年整個上半年一直維持穩健。於二零二四年六月三十日，六個月內的正向經營現金流量為44百萬美元（二零二三年同期：141百萬美元），貢獻現金結餘543百萬美元，而二零二三年十二月三十一日的現金結餘則為543百萬美元。現金結餘主要以港元及美元計值。銀行借款（主要以港元及美元計值）由二零二三年十二月三十一日的64百萬美元減至二零二四年六月三十日的9百萬美元。於二零二四年六月三十日，為數9百萬美元的所有銀行借款包含按要求還款條款，其中9百萬美元須於一年內償還。 管理層討論及分析（續） 於二零二四年六月三十日，本集團持有正面淨現金狀況538百萬美元。於二零二四年六月三十日，資本負債比率（計息銀行借款總額減銀行結餘及現金再除以權益總額）為零（二零二三年十二月三十一日：零）。 截至二零二四年六月三十日止六個月，我們的現金周轉期保持健康穩定，為70天，而二零二三年的現金周轉期則為69天。二零二四年上半年的貿易應收款項及應收票據平均周轉天數為48天，而二零二三年年內的貿易應收款項及應收票據平均周轉天數則為41天。二零二四年上半年的存貨平均周轉天數為56天，而二零二三年年內的存貨平均周轉天數則為54天。二零二四年上半年的貿易應付款項及應付票據平均周轉天數為34天，而二零二三年年內的貿易應付款項及應付票據平均周轉天數則為26天。 本集團一直審慎管理主要由建設、裝備及升級生產設施產生的資本開支。截至二零二四年六月三十日止六個月，資本開支為52百萬美元，而二零二三年同期的資本開支則為33百萬美元。於二零二四年六月三十日的資本承擔為43百萬美元，而於二零二三年十二月三十一日的資本承擔則為34百萬美元。 本集團採用外匯合約管理外幣風險。本集團遵循政策監察其外幣風險，並在適當情況下採用外匯合約以盡量降低其外幣風險。 融資及庫務政策 本集團採取穩健之庫務政策，因此全年得以維持健康的流動資金狀況。為致力降低信貸風險，本集團持續對其客戶進行信用以及財務狀況評估。本集團定期審閱其資金需求，以維持足夠的財務資源，支援其當前業務營運以及其未來投資及擴展計劃。 資產抵押 於二零二四年六月三十日，本集團的資產抵押詳情載於簡明綜合財務報表附註20。 收購及出售附屬公司、聯營公司及合營公司 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團概無附屬公司、聯營公司及合營公司的重大收購及出售。 所持重大投資 截至二零二四年六月三十日止六個月，本集團並無持有任何重大投資。 重大收購以及重大投資的未來計劃 繼二零二一年及二零二二年分別收購越南及孟加拉的布廠後，本集團繼續投資於垂直上游整合。於本中期報告日期，本集團尚無有關其他重大投資或收購主要資本資產的未來計劃。 管理層討論及分析（續） 或然負債 於二零二四年六月三十日，本集團並無任何重大或然負債（二零二三年十二月三十一日：無）。 報告期後的後續事項 於本中期報告日期，報告期後概無發生任何重大事件。 僱傭、培訓及發展 於二零二四年六月三十日，本集團僱用約70,000名僱員。截至二零二四年六月三十日止六個月，員工成本總額（包括行政及管理人員）佔收益25.7%，而二零二三年同期則為26.6%。本集團按僱員的表現、資歷及行業慣例釐定彼等薪酬，並定期檢討薪酬政策。僱員可按彼等