- 盘面动态：周三EG01收于4493元/吨（+34元），本周基差走强38元（+2元），1-5月差走强-30元（+8元）。PR03收于6182元/吨（+12元），03盘面加工费收于425元（-18元）。
- 库存：乙二醇华东港口库存55万吨，环比减少4.7万吨。
- 装置：国内装置方面，广汇40万吨、北方化学20万吨、通辽金煤30万吨近期停车检修；河南永城两套共40万吨8月中旬起停车，近日重启出料；阳煤寿阳20万吨8月中旬停车，重启推后至月底。海外装置方面，加拿大一套40万吨装置重启，沙特一套38万吨装置停车检修，美国南亚一套36万吨装置近期停车检修。
- 观点：乙二醇价格受宏观政策驱动大幅反弹，基本面供需结构尚可。供应端部分煤制装置重启，带动煤制负荷和总负荷上调，但动力煤和原油价格反弹压缩煤制利润。库存方面，周内实际到港偏少，总体小幅去化，但后续延期到港量恢复后预计小幅累积。需求端，聚酯部分装置受天气影响停车，聚酯负荷小幅下调；长丝利润受原料价格反弹影响小幅压缩，短纤和瓶片负荷下调，现货偏紧，加工费走强。终端需求基本持稳，但订单表现较差，上调空间有限。
- 研究结论：短期乙二醇价格跟随成本端与宏观波动为主，缺乏核心驱动；中长期供需结构尚可，关注需求超预期变化与供给端动态，库存低位或有流动性行情。主要风险点为成本端坍塌与宏观需求恶化。瓶片期货加工费围绕400元波动，预计在300-400元位置支撑作用较强，绝对价格以跟随原料端为主。
