上周五市场落空的降息预期在周末回补,降准降息和存量房利率下调等利好政策落地,并创设新的货币政策工具支持股票市场,超出市场预期,推动A股和黑色系盘面大涨。基本面方面,短期钢材供需错配仍存,且国庆节前下游和钢厂存在补库需求,支持短期反弹。然而,后续财政政策加码对钢材实际需求的提振作用尚不明确,基建资金紧张问题未解决,全球制造业PMI下滑或影响制造业耗钢需求,同时原料供应宽松、钢材供应弹性高,钢厂积极复产,预计阶段性供需缺口将很快被弥补,基本面后续承压或限制盘面反弹力度。