从宏观层面看,上周财政部新闻发布会释放了较为积极的政策信号,市场对后续财政政策加码预期较高,整体情绪乐观。基本面方面,钢材当前存在阶段性供需缺口,但成材库存水平较低,钢厂加速复产将很快回补缺口。综合来看,宏观乐观预期、阶段性供需缺口及复产补库共同推动成材盘面向上,但实际需求未超季节性转好,原料供应宽松且产能过剩,钢厂利润改善加速复产,供需矛盾待累积或压制反弹高度。预计近期成材盘面运行区间在3400-3700(热卷+100),套利方面,卷螺差有望进一步走阔,螺纹01-05反套或会加深。黑色系面临强预期提振与弱现实压制,整体市场存在潜在风险。