半导体行业（美股）周报：美联储降息，关注英特尔剥离代工业务

行情回顾

• 上周（2024年09月16日-2024年09月20日），美股市场持续调整，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数周涨幅分别为1.06%、1.23%、2.02%，费城半导体指数周涨幅为1.83%。
• 个股表现方面，台积电（2.96%）、英特尔(4.45%)、超威半导体(2.54%)、博通(4.32%)、德州仪器(2.43%)等表现较好，英伟达(-0.67%)、安森美半导体(-1.14%)表现较差。

政策/事件分析

• 英特尔(INTC.O)业务调整：英特尔CEO帕特·基辛格发布全员信，宣布公司正着手进行的几项变革工作，包括晶圆代工业务独立运营、与亚马逊AWS合作定制芯片、相关建厂项目调整等。英特尔计划将IntelFoundry设立为独立子公司，预计今年完成。
  • 观点：英特尔业务面临多重挑战，代工业务调整是重要一环。鉴于代工在半导体产业链的关键位置，代工业务仍是英特尔的重要组成部分，整体战略规划大概率仍将推进。公司已开始有计划的结构和运营调整，建议保持关注。
• 美联储降息后的市场关切：美联储降息50个基点至4.75%-5.00%，市场短期做出积极回应，但投资者对企业收益和经济增长仍存担忧。本周将关注美国第二季度GDP数据和PCE指数。
• 美国新能源领域拨款：美国能源部向14个州的25个电池项目拨款超30亿美元，用于加工关键矿物、制造电池及其组件，推进“美国制造”。总补贴金额升至350亿美元。
• 欧盟对人工智能（AI）的“碎片化”监管：近50位公司高管联名致信欧盟，称监管决策不一致导致欧洲在AI时代面临落后风险，呼吁明确且一致的规则，允许使用欧洲数据。

投资建议

• 当前半导体板块正在经历周期性调整后端，建议关注英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、博通(AVGO.O)。

风险提示

• 美国经济衰退、国际环境恶化风险、业绩不达预期风险。