2024年上半年中国股权投资市场研究报告

清 科 研 究 中 心2 0 2 4 . 0 8PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 01.2024年H1中国股权投资行业发展概述 02.2024年H1中国股权投资市场募资情况03.2024年H1中国股权投资市场投资情况04.2024年H1中国股权投资市场退出情况05.2024年H1中国企业上市市场发展情况06.2024年H1中国企业并购市场发展情况07.2024年H1中国政府引导基金发展情况PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 目录 2024年上半年中国股权投资市场研究报告China VC/PE Market Review 2024H1 中美对比：2024年上半年中国股权投资市场下滑明显，美国市场除投资金额外同比微升 美国（VC/PE） 募资金额：￥6,229.39亿同比22.6%投资数量：3,033起同比37.6%投资金额：￥1,967.03亿同比38.7%（注：此处投资金额和同比值均为剔除极值后的数据) 募资金额：$1,924.53亿同比3.3%投资数量：12,457起同比4.5%投资金额：$4,185.82亿同比3.0%退出数量：1,260笔同比5.4%PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 宏观环境：2024年上半年GDP同比增长5.0%，国民经济运行总体平稳，稳中有进 国家统计局数据显示，2024年上半年国内生产总值61.68万亿人民币，按不变价格计算同比增长5.0%，经济运行总体平稳。整体来看，2024年上半年国民经济保持平稳向好态势，新动能加快成长，高质量发展扎实推进。 行业：工业生产延续较快增长，服务业持续恢复 ◼农业：生产总体平稳 上半年全国农业（种植业）增加值同比增长4.0%；全国夏粮总产量14,978万吨，比上年增加363万吨，增长2.5%。 ◼工业：装备制造业支撑作用明显 上半年全国规模以上工业增加值比上年增长6.0%。分三大门类看，采矿业增加值增长2.4%，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.0%。装备制造业增加值增长7.8%，增速快于全部规模以上工业1.8个百分点。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、集成电路产品产量分别增长51.6%、34.3%、28.9%。PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 ◼服务业：现代服务业增长较快 净出口经济增长的贡献率为13.9%拉动GDP增长0.7pctPEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 上半年服务业增加值同比增长4.6%；6月份，全国服务业生产指数同比增长4.7%，其中信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业生产指数分别增长13.5%、9.7%、5.4%。PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 市场概况：2024H1中基协新登记股权类基金管理人共48家，同期注销数量是登记的12.6倍 •2024年以来，中基协关于发布私募基金管理人登记业务流程图的通知，提升股权投资基金管理人登记业务透明度的同时，还举办多期私募基金合规业务系列培训，加强私募基金对典型违法违规案例警示教育、私募基金纪律处分、协会自律检查常见问题及警示提醒等违规事项的认知，引导私募基金管理人增强守法合规底线意识，提升合规运作水平。 •截至2024年上半年，中基协存续登记的股权投资基金管理人有12,623家，较2023年减少413家。其中，2024年上半年新登记的股权投资基金管理人数量共48家，同比下降78%。与此同时，中基协注销的股权投资基金管理人数量维持高位，上半年注销数量共计605家，是同期新登记数量的12.6倍，且首次出现“12个月无在管注销”的注销类型，当期占比为13.1%。 市场概况：存续备案的股权投资类基金*共计5.64万只，2024H1新备案数量为2,117只 •《私募投资基金监督管理条例》发布一年以来，私募基金资金募集、投资运作、信息披露等相关制度逐步完善，基金备案数量缓慢上升。据统计，截至2024年上半年，中基协备案的股权投资基金共计56,370只，较2023年增加434只。其中，2024年上半年新备案的股权投资基金有2,117只。 •从基金注册地来看，2024年上半年嘉兴、青岛两地新增备案的股权投资基金数量超100只，苏州超90只，三地持续居于全国领先地位。而从累计备案情况来看，截至2024年上半年，深圳、嘉兴和苏州三地累计备案的基金数量均在2,500只以上，显著领先于其他城市。 宏观环境：政策引导创投及资本市场高质量发展，服务科技创新助推新质生产力形成 •股权投资能为科创企业长期发展提供支持，是加快助推新质生产力发展的重要助力，股权投资市场的健康发展也受到国家高度关注。2024年上半年监管层出台了多项政策，引导创业投资与资本市场高质量发展，以更好地支持科技创新企业发展。 4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量 4月19日，证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》 强监管、防风险、促高质量发展主线；加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场； 建立融资“绿色通道”，优先支持突破关键核心技术的科技型企业在资本市场融资；支持科技型企业股权融资，引导私募股权创投基金投向科技创新领域； 4月19日，商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》 4月30日，中共中央政治局召开会议 要因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级；PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 支持境外机构和其所投科技型企业拓宽融资渠道，丰富科创资金来源；完善合作机制，鼓励境外机构与境内机构合作设立基金；完善退出机制，支持境外上市和并购重组，并保障汇出权益和便利享受税收优惠；PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 要积极发展风险投资，壮大耐心资本； 6月19日，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（“创投十七条”） 5月23日，中共中央总书记习近平在济南主持召开企业和专家座谈会 培育高质量创业投资机构，支持中小型创业投资机构提升发展水平，支持专业性创业投资机构发展，；鼓励长期资金投向创业投资，支持资产管理机构、金融资产投资公司加大对创业投资的投入；加强创业投资政府引导和差异化监管，如建立创业投资与创新创业项目对接机制、落实创业投资企业税收优惠政策、实施差异化监管等；拓宽创业投资退出渠道、优化创业投资基金退出政策；PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 追问我国独角兽企业新增数下降的原因，折射出对企业创新政策、技术、资金支持的深切关注。 6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》 优先支持新产业新业态新技术领域突破关键核心技术的“硬科技”企业在科创板上市；支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应；PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 宏观环境：二十届三中全会提出将发展耐心资本，完善长期资本“四投”支持政策 •2024年7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（简称《决定》），《决定》在股权投资方面指出：鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。同时，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技（以下简称“四投”）的支持政策；健全重大技术攻关风险分散机制，建立科技保险政策体系；提高外资在华开展股权投资、风险投资便利性。清科研究中心认为“四投”是一种投资策略，旨在支持早期和初创阶段的科技创新企业，特别是那些涉及硬科技领域的项目。具体来说，“四投”的内含及标准可概括如下： 投小 投早 ✓投小指的是对规模较小、资金需求不大的企业进行投资，这些企业可能还在创业阶段，尚未达到大规模生产或市场扩张的阶段。目前国家部委对于“科技型中小企业”“初创型科技企业”均有定义。 ✓投早指的是在企业的早期阶段进行投资，通常是在企业成立初期或产品开发阶段，这时企业尚未形成稳定的商业模式和收入来源，但具有巨大的增长潜力。从股权投资角度来看，可以粗略概括为种子、初创、扩张期企业（不包含成熟期企业），即成立时间一般在10年以内的企业。PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 •职工总数不超过500人、年销售收入不超过2亿元、资产总额不超过2亿元。（国家科技部、财政部、国家税务总局《科技型中小企业评价办法》，2017年）•接受投资时：1）从业人数继续按不超过300人、资产总额和年销售收入按均不超过5000万元；2）接受投资时设立时间不超过5年（60个月）；3）接受投资时以及接受投资后2年内未在境内外证券交易所上市；（财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》（财税〔2018〕55号）PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31PEDATA MAX 138****8912 2024-08-07 09:31 科技型中小企业 初创型科技企业 投硬科技 投长期 ✓投硬科技是指投向硬科技相关领域的企业。关于硬科技相关领域，“十四五”规划《纲要》提出过硬科技