汽车行业新能源销量跟踪：24Q3车市升温，政策与新车共振

24Q2新能源乘用车销量同环比增长30~40%，但出口因政策及海外需求疲弱而放缓。

1）销量表现：

• 批发销量：24Q2/24M7分别为271万辆/95万辆，同比+31%/+21%，环比+37%/-5%。
• 零售销量：24Q2/24M7分别为230万辆/89万辆，同比+36%/+21%，环比+32%/+7%。
• 7月虽为传统淡季且价格战导致观望情绪，但报废补贴政策加码及产品竞争力推动环比小幅提升。
• Q3预期能受成都车展新车及地方补贴提振，批发销量达310万辆，同比+31%、环比+16%。

2）出口情况：

• 24Q2/24M7出口量分别为22万辆/8万辆，同比-2%/-11%，环比-16%/+29%。
• 因关税政策及海外需求疲弱，预计24Q3出口24万辆，同比-5%、环比-5%。

3）库存水平：

• 24Q2/24M7库存+18万辆/-1万辆，行业小幅加库，预计Q3随9月新车上市潮主动加库。

4）终端价格与渗透率：

• 24Q2终端降价/折扣放大，7月相对平稳，因竞争加剧但暑期淡季及BBA价格调整影响。
• 24Q2/24M7批发渗透率43%/48%，环比+8pp/+3pp；零售渗透率47%/50%，环比+11pp/+2pp，7月首次突破50%临界点，预计持续加速。

5）全年销量预测：

• 国内新能源乘用车批发销量预达1164万辆，同比+30%，其中纯电动659万辆/+6%、混动505万辆/+83%。
• 重点车企：第一梯队（比亚迪400万辆/+33%、吉利汽车94万辆/+71%等）；第二梯队（赛力斯50万辆/+386%、理想汽车50万辆/+34%等），赛力斯、奇瑞等市占提升潜力大。

6）行业竞争格局：

• 从发掘新需求转向对标竞争，新技术迭代下市占位次变化或减弱。
• 消费电子企业入局加剧竞争维度，影响品牌力构筑。

7）投资建议：

• 关注智能化（华为系、理想等）、出海（比亚迪、零跑等）、独有技术（比亚迪易四方、蔚来换电等）。

8）风险提示：

• 新能源汽车销量不及预期、价格竞争超预期、宏观经济不及预期。