银行业“量价质”跟踪（五）
投资要点
核心观点
- 涉房资产规模：截至2024年第二季度末，上市银行涉房资产总额约为50万亿元，占总贷款比重约为29%。
- 个人住房贷款：占总贷款比重约为20%，较年初下降1.37个百分点。其中，国有行和个人住房贷款规模继续下降，股份制银行和城商行在北京、长三角、珠三角等区域占比较高的地区相对受益。
- 对公房地产贷款：占总贷款比重约为5.21%，较年初持平。国有行和股份制银行对公房地产贷款规模增长，占比趋于平稳；城商行占比继续下降，农商行占比继续下降。
- 贷款以外承担信用风险资产：占总贷款比重约为2.13%，较年初增加379亿元。
- 不承担信用风险的资产：占总贷款比重约为2.06%，较年初下降590亿元。
房地产资产质量
- 对公房地产贷款不良率：截至2024年第二季度末，加权平均不良率为4.04%，较年初下降0.22个百分点。
- 个人住房贷款不良率：截至2024年第二季度末，加权平均不良率为0.56%，较年初上升0.09个百分点。
投资建议
- 对公房地产风险放缓：有助于银行板块估值修复。
- 居民信用风险温和上升：但总体风险可控。
- 关注客户基础良好的国有银行与区域经济扎实的中小银行：如工商银行、邮储银行、宁波银行、常熟银行、苏州银行、江苏银行等。
风险提示
- 个人住房贷款不良率大幅上升。
- 开发商偿债能力大幅恶化。
主要图表
图表1: 房地产行业债权融资规模继续下降（单位：万亿元）
- 2024年第二季度末，房地产行业债权融资规模为57.11万亿元，较第一季度末下降约6455亿元。
图表2: 2024上半年上市银行对公房地产贷款规模上升，占比区域稳定（右轴单位：亿元）
- 对公房地产贷款规模约为8.88万亿元，占总贷款比重约为5.21%。
图表3: 2024上半年区域性银行对公房地产贷款占比继续下降，国有行与股份行稳定
图表4: 2024上半年上市银行个人住房贷款规模与占比继续下降（右轴单位：亿元）
- 个人住房贷款规模约为34.13万亿元，占总贷款比重约为20%，较年初下降1.37个百分点。
图表5: 2024上半年各类银行个人住房贷款占比继续下降
图表6: Q2样本股份行涉房资产规模（单位：亿元）
- 涉房资产规模约5510亿元，占总贷款比重约为2.13%。
图表7: Q2样本股份行涉房资产占总贷款比重继续下降
图表8: 2024上半年对公房地产贷款不良率下降
- 对公房地产贷款不良率由4.26%下降至4.04%。
图表9: 2024上半年个人住房贷款不良率上升
