行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

公用事业行业跟踪周报：2024M1-8用电量同比增速提升，8月火电由降转增，建议关注火电投资机会

公用事业 2024-09-23 袁理,任逸轩东吴证券 Mascower

核心观点：
- 2024年1-8月全社会用电量同比增长7.9%，其中第三产业和居民城乡用电增速更高。
- 2024年1-8月火电发电量同比增长1.0%，8月火电由降转增，建议关注火电投资机会。
行业核心数据跟踪：
- 电价：2024年电价长协落地，除广东外，其余主要城市同比降幅多在1-3%。
- 煤价：截至2024/9/20，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为866元/吨，同比-12.8%。
- 天然气：美国需求下降，气价周环比提升；欧洲库存维持高位，气价周环比下降。
投资建议：
- 火电：推荐【皖能电力】【华电国际】，建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】等。
- 绿电：重点推荐【龙净环保】，建议关注【三峡能源】【龙源电力】等。
- 天然气：
  - 城燃板块：重点推荐【昆仑能源】，建议关注【新奥能源】【中国燃气】【华润燃气】【港华智慧能源】【深圳燃气】。
  - 高股息现金流资产：重点推荐【蓝天燃气】【新奥股份】【九丰能源】。
  - 海气资源：重点推荐【九丰能源】【新奥股份】。
- 水电：重点推荐【长江电力】。
- 核电：重点推荐【中国核电】【中国广核】。
- 消纳：关注特高压和电网智能化产业链，推荐【威胜信息】【东软载波】【安科瑞】【虚拟电厂产业链】【特高压和电网设备板块】。
风险提示：电力需求超预期下行风险，电改进程中电价下行的可能。