工业硅策略周报

核心观点与关键数据

供给

• 工业硅周度产量环比增加630吨至9.52万吨，开炉数量增加2台至371台，开炉率上涨0.27%至49.73%。
• 云南部分硅厂因遗留订单完成而停产，四川地区有硅厂计划月底停产，新疆部分保温炉恢复生产，计划新增项目进入投产。

需求

• 有机硅周度价格持稳在13700-14200元/吨，头部厂家释放挺价决心，单体厂暂无库存压力且开工不高，下游跟进意愿不强，DMC维稳可能性高。
• 多晶硅周度价格持稳在3.5万元/吨，9月订单基本完成，头部厂家本月签单稍有好转并提价N型料，二三厂家订单疲弱。
• 硅片库存高压下维持降库存节奏，需求支撑弱，硅料提价难度高。

库存

• 交易所库存周度去库6155吨至30.8万吨。
• 工业硅社库周度累库3000吨至26.1万吨，其中厂库累库1000吨至13.8万吨。
• 三大港口库存：黄埔港累库1000吨至4.4万吨，天津港累库1000吨至4.1万吨，昆明港持稳在3.8万吨。

研究结论

• 美降息后盘面空头部分离场，但基本面拖累下反弹有限，随即回归下跌。
• 临近国庆，下游存在阶段补库意向但量级有限，期现贸易仍为需求释放点。
• 市场低价交易减少，现货报价趋稳，短期硅价随市场氛围好转稍有回暖，但旺季需求反馈不强，下游仅生产趋稳无减产动向，不具备持续大涨驱动。
• 月底西南硅厂规模停产减压仍待观察。