不锈钢周报-进入宏观真空期，盘面或重回弱势

分享不锈钢周报| 2024-09-23 进入宏观真空期，盘面或重回弱势 【市场动态】 作者： 罗婧不锈钢分析师 1、据工信部，到2027年，技术装备水平再上新台阶，80%以上钢铁产能完成超低排放改造，30%以上钢铁产能达到能效标杆水平，关键工序数控化率达到80%。 2、青山集团2024年10月高碳铬铁长协采购价8295元/50基（现金含税到厂价），环比下跌400元，天津港收货价格减150元/50基吨。3、中国2024年8月镍铁进口量为522315.333吨，环比下降36.37%，同比下降42.56%。当月从印度尼西亚进口镍铁495787.594吨，环比减少37.45%，同比下降42.74%。当月从新喀里多尼亚进口镍铁10631.83吨，环比增加15.51%，同比下降25.69%。4、9月20日，SS2411单日成交量11.7万手（-3712手），持仓量15.5万手（-6367手）；上期所注册仓单量110590吨（-310吨）。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com电话：18896993457 【基本面分析】 1、成本端：产业链负反馈持续，高铬钢招价大幅下跌，测算目前304冷轧生产成本约为13850元/吨左右，且成本仍有继续下移空间。2、供需情况：现货维持刚需成交状态，国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计稳中有增，传统消费旺季毫无起色，需求端持续疲弱。3、主流交易逻辑：空头—（1）8月产量环比增1.54%，9月排产预计变化不大，供需持续宽松；（2）仓单成交较好交割库存持续下降，但社库仍处于相对较高水平；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏；（4）成本倒挂产业链负反馈，上游价格下跌成本支撑趋弱。多头—（1）社库低于去年同期水平，国庆前备货或加速去库，短期带动情绪回暖。 【总结】 1、观点：宏观数据真空期，盘面或重回弱势，关注13000附近支撑。2、核心逻辑：1）不锈钢高产出、高库存状态持续，下游谨慎采购低价刚需为主；2）原料跌价成本支撑趋弱；3）国庆备货。 一、不锈钢上游行情 9月20日全国铬矿港口库存总量环比增加16.8万吨至243.3万吨。天津港铬矿入库47.51万吨，出库30.87万吨，天津港铬矿库存增加16.6万吨。本周到货增加，加之下游钢招价格不及预期，铁厂采购积极性一般，港口库存有所回升，周内铬矿价格略有下跌，下游市场对后市信心不足，预计铬矿市场保持偏弱走势。高碳铬铁零售价势必受主流钢招价影响，随矿价下调高铬成本下调，但不锈产业整体维持低利润、负利润状态，下游对铬铁仍然是低价拿货心态，铁厂考虑回款问题出厂成交价也有让步。在整个下游需求疲软的状态下，上下游均持谨慎观望心态，铬铁成交将继续随行就市。 14港口镍矿库存较上周增加11.54万湿吨，库存总量1456.37万湿吨，涨幅0.8%。其中，自菲律宾进口量1373.91万湿吨，增幅1.14%。高镍铁方面，本周美联储降息靴子落地，50BP的降息幅度一定程度上引发市场对美国经济疲软的印证，同时也打开了其他国家降息的空间，市场上也传闻国内也会降息。宏观情绪扰动下有色金属表现出先扬后抑走势，中秋后高镍铁成交价维持在980元/镍左右，成交活跃度不高，且近期印尼发往国内的镍铁增多，过剩风险仍需警惕。此外，镍铁价格下跌，印尼镍铁利润空间收窄，部分企业完全成本倒挂，关注铁厂是否会有进一步减产动作。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 市场对美联储降息预期提前消化，所以对不锈钢现货影响较小。本周受台风因素影响，无锡东方不锈钢市场停电，加工发货速度受阻，市场交投氛围冷清，商家谨慎观望，调价意愿不强，多忙于处理订单事宜。下游需求迟迟未现好转，不锈钢供强需弱局面难以扭转，成交仍以刚需和低价资源为主，商家也多按库存灵活议价成交。本周钢厂到货正常，下游采购备货有限，整体买卖氛围平静，成交偏少，社会库存小幅增多，以300系和400系增库为主。原料方面，不锈钢厂对高价镍铁接受度下降，国内高镍铁到厂价下调至980-990元/镍，加之高碳铬铁招标价下调400元/50基吨，不锈钢成本下移，吨钢利润有所修复。不锈钢需求表现偏弱，供应压力下，库存去化速度缓慢，预计下周不锈钢价格维持区间震荡走势。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计335.91万吨，月环比增加1.54%，同比增加3.19%。其中：200系102.32万吨，月环比增加1.29%，同比增加0.98%；300系168.6万吨，月环比增加3.06%，同比减少3.65%；400系64.99万吨，月环比减少1.84%，同比增加32.04%。 2024年9月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计333.42万吨，月环比减少0.74%，同比增加4.59%。其中：200系100.22万吨，月环比减少2.05%，同比增加2.3%；300系168.86万吨，月环比增加0.15%，同比减少0.17%；400系64.34万吨，月环比减少1%，同比增加24.55%。 库存方面，9月19日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1031324吨，周环比增0.68%。其中冷轧不锈钢库存总量673038吨，周环比增0.88%，热轧不锈钢库存总量358286吨，周环比增0.29%。本周89仓库口径社会库存呈现增量，主要以300系、400系资源增加为主。本周钢厂到货正常，由于中秋假期市场买卖双方多休假2-3日，下游采购备货行为减缓，整体买卖氛围平静，成交略少，因此本期全国不锈钢社会库存呈现增库态势。周五上期所交割库存降至110590吨，较上周减少1362吨，9月以来仓单成交较好，交割库存持续下降，但整体显性库存较高仍有去库压力。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 盘面交易降息情绪，周内反弹后周五夜盘大幅下跌，资金情绪再次降温，基差小幅收窄。本周钢厂到货正常，300、400系资源到货较多社会库存小幅增加，但仓单量持续下降。进入9月下旬，“金九”行情落空，市场信心不足，刚需买家可可继续逢低买点价拿货。 五、技术分析 周线形态上，布林带水平张口，K线在中轨、下轨间运行，周五夜盘盘面大幅下跌回吐周内涨幅，且有下破下轨趋势。技术指标上，MACD绿柱伸长快慢线开口向下延伸，KDJ指标收敛，技术指标转弱。日线上，布林带向下张口，盘面在中轨、下轨间运行，下轨支撑13100附近。技术指标上，MACD绿柱缩量快慢线粘合，KDJ指标转交死叉，技术指标偏弱，随降息消化盘面重回弱势。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成