本周油价大幅上涨，主要受飓风导致美湾原油生产关停（仍有10万桶/天的产量未恢复）和美联储宣布降息50BP提振油品需求两方面因素影响。短期内油价或保持震荡，Q4原油单边交易建议逢高空，因基本面趋于平衡且明年美联储大概率宽松。套利建议布局正套，主要因供应近低远高。
一、近期交易热点
8月主要地区制造业PMI显示，印度经济景气度提升，而欧洲和美国PMI均低于50，表明其需求存在隐忧。汽油旺季结束，飓风影响原油供应，美国炼厂综合利润回落。但欧美与中国8月服务业PMI均高于50，表明汽油消费尚可。
二、原油期货价格及持仓
本周油价大幅上涨，SC与布伦特接近平水，SC仓单注销186万桶。截止9月17日，WTI投机多头净持仓环比增加1万张。
三、基本面情况
（一）欧佩克与俄罗斯供应
8月欧佩克9国环比增产7万桶/天，主要是科威特和尼日利亚增产。伊拉克补偿性减产未执行，关注9月产量变化。俄罗斯7月原油产量不变，仍超产25万桶/天。
（二）美国基本面主要情况
美国EIA周报显示上周原油产量下降10万桶/天（飓风影响），月报显示6月产量环比增加3万桶/天。飓风导致压裂指数略下降，油气钻机数减少2口。炼厂开工下降0.7个百分点，部分开始检修，汽油消费环比增加30万桶/天，馏分油消费环比回升25万桶/天。总库存累库404万桶，原油去库163万桶，库欣交割库去库198万桶，库存处于警戒值。
（三）国际需求
亚太油品需求占全球30%。8月中国原油进口量环比增加164万桶/天，1-8月均值同比减少36万桶/天。印度8月消费环比下降32万桶/天，1-8月均值同比增加17万桶/天。
（四）国际库存
6月供需缺口导致OECD油品总库存环比去化1800万桶，低于五年均值4100万桶；原油库存环比去化3300万桶，低于五年均值4100万桶。本周新加坡成品油库存持平，欧洲原油库存环比累库121万桶，成品库存累积94万桶。
（五）价差
本周月差环比走强，近月欧佩克+限产、利比亚未复产致近端紧张，远端趋于宽松。汽柴油裂解走强，但利润低于历史均值。BW价差收窄因WTI交割库存低位，布伦特与迪拜价差走强因利比亚减产后大西洋盆地紧张。
