动力煤周报：库存持续下降，煤价重心上移

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：产地方面，报价重心上移，多数煤矿库存持续下降。榆林区域拉运车辆继续增加，特别是中低卡电煤资源需求较好，叠加坑口竞拍表现好于预期影响，市场交投氛围略有升温。煤炭日耗表现较好，尤其化工煤需求表现出众，库存得到有效去化，短期动力煤价格稳中偏强，但是随着煤炭旺季结束，后期淡季需求仍有待观察，同时非电煤需求影响价格变化。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 期货与现货价格：产地指数：截至9月20日，榆林5800大卡指数733.0元/吨，周环比上涨13.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数666.0元/吨，周环比上涨5.0元/吨；大同5500大卡指数715.0元/吨；周环比上涨3.0元/吨。港口指数：截至9月20日，CCI进口4700指数报85.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨，CCI进口3800指数报62.0美元/吨，周环比上涨0.7美元。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 港口方面：截至到9月20日，北方港港口总库存2106.5万吨，较上周下降62.9万吨，港口库存有所降低。 电厂方面：截至到9月20日，沿海6大电厂煤炭库存1329.7万吨，环比上周上涨7.2万吨；平均可用天数为14.5天，周环比上升0.3天；电厂日耗91.3万吨，环比下降1.6万吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到9月20日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于749.47点，上涨65.55个点。截止到9月20日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1977.00点，上涨1.00个点，涨幅为0.05%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：产地方面，榆林区域拉运车辆继续增加，特别是中低卡电煤资源需求较好，市场交投氛围略有升温，报价重心上移。多数煤矿库存持续下降。晋北区域煤矿多以兑现长协为主，受港口市场持续上涨影响，价格偏强运行。港口方面，当前库存有所改善，低价货源减少，贸易商报价较为坚挺。进口煤方面，印尼低卡煤价格延续小幅偏强，供货商报价整体小幅上调。 需求与逻辑：煤炭日耗表现较好，尤其化工煤需求表现出众，库存得到有效去化，短期动力煤价格稳中偏强，但是随着煤炭旺季结束，后期淡季需求仍有待观察，同时非电煤需求影响价格变化。 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com