公司事件点评报告：2024H1营收高增，新产品产业化落地可期

公司事件点评报告总结

事件：岳阳兴长发布2024年半年度业绩报告，实现营业收入18.92亿元（同比增长34.25%），归母净利润0.53亿元（同比增长3.26%）。其中Q2单季度营收10.6亿元（同比增长61.31%），净利润0.31亿元（同比下滑9.84%）。

投资要点：

1. 营收高增原因：

   • 新产品并表：特种聚丙烯和煅后焦业务贡献显著增长，煅后焦受益于储能电池市场火热（负极材料需求同比增长94%）。
   • 异辛烷涨价：受消费税影响，均价提升13%（公司拥有20万吨产能，是两湖地区最大调油组分生产商）。

2. 茂金属聚丙烯产业化进展：

   • 公司是国内唯一掌握茂金属成套技术的企业，惠州立拓30万吨/年聚烯烃新材料项目已投产，处于产能爬坡期。
   • mPP材料性能优异，未来可应用于医疗器械、微孔发泡材料等领域。

3. MOFs材料进展：

   • 已建成中试生产线并产出产品，未来可用于VOCs治理催化剂、吸附剂，及固态电池电解质材料。
   • MOFs技术有望在新能源车用电池需求增长下加速产业化。

盈利预测：

• 预测2024-2026年归母净利润分别为1.20、1.44、1.74亿元，EPS分别为0.33、0.39、0.47元，对应PE分别为46.7、39.0、32.3倍。
• 首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示：

• 原油价格大幅波动，终端需求不及预期，公司项目进度低于预期。

分析师介绍：

• 张伟保：化工行业首席分析师，13年行业研究经验。
• 高铭谦：2024年加入华鑫证券研究所。