太辰光2024年半年度报告显示,公司业绩及盈利能力持续优化。上半年实现营收5.1亿元,同比增长30.6%;归母净利润7951万元,同比增长11%。24Q2单季度营收2.9亿元,同比增长44%,环比增长29%;归母净利润4777万元,同比增长11%,环比增长50%。
AI发展推动高效数据传输需求,公司光器件产品营收4.95亿元,同比增长30.3%,毛利率达到31.9%,同比提升3个百分点。公司扩充MT插芯、密集连接产品等产能,MT插芯已切入海外重要客户供应链。
公司持续投入研发,上半年研发费用率7.2%,围绕无源产品、有源产品及光传感产品展开研发。无源产品方面,推动光波导产品升级,提升MT插芯研发及制造能力;有源产品方面,光模块、AOC及配套产品研发取得进展。
投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.5/3.3/4.0亿元,对应PE分别为24/18/15倍,维持“买入”评级。风险提示:新品拓展不达预期;市场竞争加剧;AI算力发展不及预期。