橡胶：台风天气引发炒作，橡胶重心持续上移

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 橡胶：台风天气引发炒作，橡胶重心持续上移 国贸期货.研究院能源化工研究中心 2023.09.15星期日 行情回顾：本周橡胶持续上涨。国内受台风登陆海南影响，海南云南持续性大雨扰动割胶工作及工厂生产运输，同时海内外供应依旧维持偏紧，中游库存持续下降，市场资金看多情绪高涨，橡胶价格持续上移。截至9月13日收盘，沪胶主力RU2501报收17025元/吨，周度上涨480元/吨（+2.90%）；20号胶主力NR2411报收13345，周度上涨400元/吨（+3.09%）。 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 现货：本周天然橡胶现货价格震荡上涨。美金船货市场整体均价上涨，然而国际轮胎厂买盘需求略有放缓，美金船货刚需采买相对有限。国产天然橡胶现货市场全乳胶和越南胶场内交投一般，下游工厂逢低刚需备货，但随着胶价连续下跌，市场谨慎情绪升温，下游买盘节奏放缓，观望居多，周内实际交投情况不及预期。 库存：据海关总署公布的数据显示，8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计61.6万吨，较2023年同期的64.8万吨下降4.9%。1-8月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计451.4万吨，较2023年同期的528.7万吨下降14.6%。截至9月13日上期所仓单库存小计增加2950吨至263444吨，注册仓单减少100吨至239880吨。截至9月9日青岛地区保税库存增减少0.21万吨至5.89万吨，一般贸易库存减少1.08万吨至38.33万吨，社会库存119.21万吨，较上期减少1.54万吨，深色胶青岛现货库存及NR期货库存去库幅度扩大。 原料：上游产区方面，本周海南产区收台风影响，割胶、生产等工作基本处于恢复阶段，全岛日收胶量大概恢复至1000多吨水平，加工厂收胶困难，暂时以消耗原料库存为主。云南勐腊产区暴雨持续，部分加工厂已进入停工停产防风抗汛状态，暂无割胶，胶水供应紧张短时供应端难以上量。泰国北部部分地区仍有强降雨，影响割胶工作及工厂生产运输，原料价格持续走高，成本端支撑较强。 下游需求：本周国内全钢轮胎企业开工率小幅提升：全钢胎企业开工率为62.08%，环比上升0.22%，同比下降3.19%；半钢胎企业开工率为79.92%，环比上升0.02%，同比上升0.84%。预计下周轮钢胎企业产能利用率或有所下降，全钢胎部分企业在中秋假期期间存检修计划，半钢胎企业多数延续高开工状态，个别或存适度调控排产可能。 欢迎扫描下方二维码进入国贸投研小程序 综合来看，受天气影响橡胶供需继续维持偏紧格局。供给端，持续性降雨对国内外产区割胶带来较大扰动，原料价格走强，成本端支撑较强。中游库存，海内外供应受天气扰动暂且偏紧，中游社会库存继续下降。需求端，下游需求端在面临原料高成本以及成品高库存的压力下，轮胎厂开工率维持高位波动。当前市场资金看涨情绪较为浓厚，然而绝对价格已经处于相对高位，同时宏观需求仍存在走弱的担忧，谨慎看待。 操作策略：暂时观望。 风险关注：商品大幅下行，轮储政策影响，产区天气扰动 期市有风险，入市需谨慎 一、宏观基本面 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 二、盘面数据及价差 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 三、产业链上下游 数据来源：卓创资讯 数据来源：卓创资讯 数据来源：上期所 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 四、现货价差数据 数据来源：Wind 数据来源：Wind 期市有风险入市需谨慎