策略摘要
华泰期货研究院化工组研报指出,PE市场谨慎偏空,PP市场中性。主要观点如下:
市场分析
- 库存:石化库存为82万吨。
- 基差:LL华东基差230元/吨,PP华东基差160元/吨。
- 生产利润及开工:聚烯烃开工率提升,未来计划检修装置较少。国际油价震荡走低,成本端支撑偏弱。PDH制PP生产利润小幅修复,但仍亏损,开工维持低位。
- 进出口:LL进口利润盈亏平衡附近,PP出口窗口关闭。
策略
投资咨询业务资格
证监许可【2011】1289号
风险
地缘政治影响,原油价格波动,下游需求恢复情况。
核心观点
- 聚烯烃开工率提升,未来检修计划较少。
- 国际油价震荡走低,对成本端支撑不足。
- PDH制PP利润微修复但仍亏损,开工低位。
- 下游农膜需求季节性提升,包装膜开工缓慢,订单增量微弱。
- 库存压力存在,进出口方面LL进口利润平衡,PP出口关闭。
研究结论
预计PE偏弱震荡,PP区间整理。