新能源电力行业周报：硅料挺价持续，关注海工产品出口机遇

标配 投资要点： ➢市场表现： 本周（09/09-09/13）申万光伏设备板块上涨0.03%，跑赢沪深300指数2.27个百分点，申万风电设备板块上涨-0.48%，跑赢沪深300指数1.75个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为ST中利、锦浪科技、中来股份，跌幅前三个股为赛伍技术、迈为股份、爱旭股份。本周风电板块涨幅前三个股为振江股份、通裕重工、金雷股份，跌幅前三个股为海力风电、新强联、大金重工。 ➢光伏板块 硅料挺价持续，组件价格仍承压 1）硅料：价格维稳。9月市场前期签单有所展开，但部分大厂坚持42元/千克报价，挺价心态较为坚决，上下游市场仍有一定博弈现象。国产颗粒硅价格水平暂时维持平稳，滞库水平已经得到明显改善。目前9月多晶硅排产目前较为稳定，但Q4排产预计受四川地区电价商议结果影响。2）硅片：价格维稳。硅片厂家的报价仍未获得主流成交，买卖双方仍在博弈阶段。一二线企业库存上涨较为明显，目前库存已经超过50亿片。本周额外新增一家头部企业有减产计划，预计影响整个9月产量在1GW左右。叠加硅料撑市，供需存在好转迹象，但下游电池组件经营状况对硅片涨价构成较大压力。3）电池片：价格下降。9月中国境内TOPCon电池排产44.26GW、PERC电池排产5.66GW、HJT电池排产0.92GW、BC排产2.44GW。当前专业化电池厂库存仍高达15-20天，18X系列库存仍然较大，本周210系列电池片交货紧张态势有所缓解，210R与210系列电池或将再度累库。因市场持续处于亏损，专业化电池厂尝试上调报价，但受下游组件影响较为困难。4）组件：价格下降。由于Q4订单能见度不明朗，库存压力较大，近期部分厂家策略转趋激进。组件价格再次走跌，头部企业价格略有松动，新单价格接近0.7元/W，部分新单谈价来到0.65元/W，组件价格修复回升较有难度。因少数一体化厂家谨慎下调排产，整体9月组件排产环比增幅0.7%。 [table_product]相关研究 1.中非光储领域合作推进，8月电车销量表现优异——电池及储能行业周报（2024/09/02-2024/09/08）2.鹏辉能源（300438）：二季度业绩环比修复显著，固态电池技术迎突破——公司简评报告3.光伏硅料硅片挺价，风电招开标规模持续增加——新能源电力行业周报（20240902-20240908) 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 ➢风电板块 陆风中标价格维稳，关注海工产品出口机遇 本周（截至9月13日），陆上风电机组招标约4451.85MW，开标约3618MW，其中含塔筒平均中标单价约1809.5元/kW，不含塔筒平均中标单价约1311.67元/kW。整体来看，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模。结合近期陆上风电机组的中标平均价格来看，每千瓦中标价格整体趋稳，裸机价格位于整机厂商1000元/kW的荣枯线以上。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底今年以来裸机中标价格逐步回调至市场正常水平，市场需求量不减背景下，整机企业业绩修复在今年下半年有望延续。 海风方面，本周阳江帆石一海上风电项目启动首回500kV海缆及敷设招标，广东省自然资源局公示阳江帆石二项目用海前公示，江苏国信大丰项目公示35kV海缆供货及施工中标 候选人。前期广东省、江苏省海风受限制性因素影响，市场情绪低迷，普遍呈观望态势，近期粤、苏两省启动海缆采购招标表示限制性因素影响已然减弱，国内海风建设有望提速，布局粤苏两省的海缆企业或将率先受益。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年下半年仍具备一定的弹性空间。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，欧洲反倾销税行业最低。近期披露2024年半年报，毛利率和经营性现金流同比显著提升，海外业务维持稳定收益，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。近期发布2024年半年度报告，营业收入同比增长率由负转正，净利润持续增长。受益于国内海风高速发展，公司业绩有望维持增长。 ➢风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.1.光伏板块.....................................................................................................51.2.风电板块.....................................................................................................5 2.行情回顾.....................................................................................7 3.行业动态.....................................................................................8 3.1.行业新闻.....................................................................................................83.2.公司要闻.....................................................................................................83.3.上市公司公告..............................................................................................9 4.1.光伏行业价格跟踪.......................................................................................94.2.风电行业价格跟踪.....................................................................................13 图表目录 图1关注标的估值表20240913（单位：亿元）...........................................................................6图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/09/13）..........................................................7图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）..............................................................................7图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）..............................................................................7图5硅料价格走势（元/千克）.....................................................................................................9图6硅片价格走势（元/片）.........................................................................................................9图7电池片价格走势（元/W）....................................................................................................10图8国内组件价格走势（元/W）................................................................................................10图9海外单晶组件价格走势（美元/W）.....................................................................................10图10开方线（元/米）................................................................................................................10图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）.......................................................................................10图12银浆价格走势（元/公斤）.................................................................................................10图13 EVA价格走势（元/平方米）..............................................................................................11图14金刚线（元/米）................................................................................................................11图15坩埚（元/个）....................................................................................................................11图16石墨热场（元/套）............................................................................................................11图17双面铝（元/千克）............................................................................................................11图18铝边框（元/套）................................................................................................................11图19接线盒（元/个）..................................................