电新&公用行业周报：美国调整301关税无虞，硅料价格上浮

报告日期：2024年09月18日 电新&公用 美国调整301关税无虞，硅料价格上浮 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 摘要： 行业方面，2024.9.9-9.15（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.83%，涨跌幅在31个行业中排名第7；申万公用板块涨跌幅-3.36%，涨跌幅在31个行业中排名第27。同期沪深300涨跌幅-2.23%，万得全A涨跌幅-2.00%。 投资评级：推荐（维持） 光储行业：美国调整301关税无虞。9月13日，美国政府调整对中国301关税的政策内容，其中对光伏电池、组件税率与5月公布的行政复审结果相同，确定从25%调整至50％，但实施时间则从原先的8月1日延后至9月27日起。近年来从中国直接输往美国的电池、组件量体已大幅减少，因此预计本次301电池、组件税率的上调对市场并无太大影响。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com 风电行业：华电70万千瓦“以大代小”增容更新风电项目获批。国内外海风建设Q3有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。个股方面建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。 分析师：许紫荆执业证书编号：S0230124020004邮箱：xuzj@hlzqgs.com 电网设备：国家电网公司2024年电网投资将首次超过6000亿元，海外需求高增叠加国内电网投资增长有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。个股方面建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。 氢能行业：工信部发布2024版首台/套重大技术装备推广目录，多项氢能相关入选。随各地氢能政策密集出台，行业景气度将实现快速提升。个股方面建议关注华光环能、昇辉科技、石化机械、科威尔等。 相关阅读 《硅片电池博弈涨价，能源局印发绿证交 易 规 则—电 新&公 用 行 业 周 报 》2024.09.10《硅料价格触底反弹，三部门发文推动新型电力系统建设—电新&公用行业周报》2024.08.12《顺势而为，穿越新周期—---电新&公用 行 业2024年 中 期 投 资 策 略 报 告 》2024.07.29 公用行业：8月份，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点。个股方面，建议关注火电+新能源公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，重要技术进展不及预期，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 请认真阅读文后免责条款 目录 1行情回顾....................................................................................................................................................12重点行业动态............................................................................................................................................32.1行业新闻.............................................................................................................................................32.2公司公告.............................................................................................................................................43行业跟踪....................................................................................................................................................43.1光伏：产业链价格.............................................................................................................................43.2风电：装机及招标.............................................................................................................................73.3电力：发用电量.................................................................................................................................74投资建议....................................................................................................................................................85风险提示..................................................................................................................................................10 1行情回顾 行业方面，2024.9.9-9.15（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-0.83%，涨跌幅在31个行业中排名第7；申万公用板块涨跌幅-3.36%，涨跌幅在31个行业中排名第27。同期沪深300涨跌幅-2.23%，万得全A涨跌幅-2.00%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅+0.03%，风电设备涨跌幅-0.48%，电网设备涨跌幅0.44%，其他电源设备涨跌幅0.01%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-3.32%，燃气板块涨跌幅-3.72%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周114只个股上涨，217只个股下跌，涨幅前五的个股为保变电气、金冠股份、新宏泰、ST中利、易成新能；跌幅前五的个股为华明装备、南都电源、海科新源、翔丰华、科恒股份。 公用个股方面，本周11只个股上涨，42只个股下跌，涨幅前五的个股为湖南发展、新筑股份、ST升达、穗恒运A、闽东电力；跌幅前五的个股为ST旭蓝、兆新股份、露笑科技、中国广核、黔源电力。 2重点行业动态 2.1行业新闻 （1） 光 储 美国调整301关税。2024年9月13日，美国政府调整对中国301关税的政策内容，其中对光伏电池、组件税率与五月公布的行政复审结果相同，确定从25%调整至50％，但实施时间则从原先的8月1日延后至9月27日起。值得注意的是，本次301关税的规范产品额外新增了中国出口的多晶硅与单晶硅片，征收税率为50%，并预计2025年1月1日起开始实施。在本次税率上调前，美国已对中国进口电池、组件设立诸多贸易壁垒，除了301原先的25%税率以外，还有自2012年开始的对中国双反税，以及针对所有进口国家的201关税。多项税率的叠加之下，近年来从中国直接输往美国的电池、组件量体已大幅减少，因此InfoLink预计本次301电池、组件税率的上调对市场并无太大影响。（资料来源：InfoLink） （2）风电 华电70万千瓦“以大代小”增容更新风电项目获批。9月13日，宁夏回族自治区发展改革委核准4个风电“以大代小”项目，分别为宁夏华电海原风电场三期北山洼“以大代小”增容更新200MW风电项目、华电海原风电场（脱烈堡）（宋家窑）风电工程“以大代小”增容更新250MW项目、华电海原风电场二期贾家山、三期李家洼“以大代小”增容更新150MW风电项目、华电海原风电场三期狼水沟“以大代小”增容更新100MW风电项目，总装机容量为700MW。（资料来源：北极星风力发电网） （3）氢能 工信部发布2024版首台/套重大技术装备推广目录，多项氢能相关入选。9月9日，工业和信息化部关于印发《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》的通知，其中多项氢能相关技术产品入选，集中在氢气压缩机、氢电混合动力的新能源电子导向胶轮列车、氨燃料动力船舶及氨燃料船用发动机等环节。（资料来源：北极星氢能网） （4）公用事业 8月规上工业电力生产加快。8月份，规上工业发电量9074亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点；规上工业日均发电292.7亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量62379亿千瓦时，同比增长5.1%。分品种看，8月份，规上工业火电由降转增，水电增速回落，核电、风电、 太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比增长3.7%，7月份为下降4.9%；规上工业水电增长10.7%，增速比7月份回落25.5个百分点；规上工业核电增长4.9%，增速比7月份加快0.6个百分点；规上工业风电增长6.6%，增速比7月份加快5.7个百分点；规上工业太阳能发电增长21.7%，增速比7月份加快5.3个百分点。（资料来源：北极星电力网） 2.2公司公告 3行业跟踪 3.1光伏：产业链价格 硅料：硅料环节现货报价水平有所上浮，国产块料针对生产商的整体报价范围每公斤38-42元范围，针对非生产商的报价水平略高，大约每公斤42-44元范围，整体均价水平暂时维持每公斤39.5元左右，新签订单低价水平有明显回升，不过也仍然有大量前期签订、正在执行中的价格，因此后续成交均价水平能否实现继续回调，仍需时间验证和下游市场接受。国产颗粒硅价格水平暂时维持平稳，每公斤35-36元范围，但是主要以前期订单执行阶段为主，新订单价格存在上调可能，另外颗粒硅生产企业由于数量稀少，相对更加透明，根据当前市场情况观察，颗粒硅企业的滞库水平已经得到明显改善，并且硅料供给端整体库存规模保持连续下跌态势，需求端库存堆积水平有所上升。海外硅料价格呈现弱势维持情势，对于海外产地硅料的直接需求规模和拉货动力仍在减弱，仅有个别龙头厂家执行力度较强，整体海外硅料供应水平也在三季度有环比下降趋势，港口滞库水平恐仍将升高，对于海外价格仍然存在 较大压力和不确定性。 硅片：本周硅片主流成交价格水位依然平稳，硅片厂家的报价仍未获得主流成交，买卖双方仍在博弈阶段，目前针对183N每片1.15元人民币与210RN每片1.3元人民币的卖方报价仍未观察到实际批量成交。 细分价格来看，P型硅片M10和G12规格的成交价格分别为每片1.25元和1.7-1.75元人民币；而N型硅片部分，这周183N硅片主流成交价格落在每片1.06-1.08元人民币，每片1.1-1.15元人