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工业硅策略周报

2024-09-17 展大鹏,刘轶男,王珩,朱希光大期货 caddie💞

工业硅：需求拖累，僵持探底

总结

供给：工业硅周度产量环比增加720吨至9.45万吨，周度开炉数量及开炉率持稳在369台和49.46%。新疆部分保温炉恢复生产，云南电价平稳维持生产节奏，四川受高温影响限电管控趋严、电价上调，开工率下滑，福建仅剩2-3家开工。
需求：有机硅周度价格持稳在13700-14200元/吨，头部厂家提价，单体厂库存压力小且预售单开始交付，引导下游采购。多晶硅周度价格持稳在3.5万元/吨，新订单签订期，签单情况差异大，部分厂家订单难求。下游维持降库存，不接受硅料涨价。DMC周度产量环比增加300吨至4.35万吨，多晶硅周度产量环比减少500吨至3.19万吨。
库存：交易所库存周度去库6770吨至31.5万吨。工业硅社库周度累库810吨至25.8万吨，其中厂库累库810吨至13.6万吨；三大港口库存持稳，黄埔港4.3万吨，天津港4万吨，昆明港3.8万吨。
观点：基本面暂无变化，新疆硅厂结束检修复产，云南部分硅厂停产。需求亮点不多，下游双硅延续弱势，有机硅提产推迟、多晶硅停产扩大。行业库存压力难解，硅厂减产影响有限，9月初套保后期现节奏放缓，后续等待下游采购。短期硅价下调和反弹空间均有限，或延续底部震荡调整。建议逢高沽空，关注基差收窄机会。

期货价格：13日主力2411收于9725元/吨，周度涨幅2.1%。
现货价格：百川参考均价为11820元/吨，周度上调20元/吨。不通氧553上调50元/吨至11300元/吨，通氧553持稳，421持稳。
价差：553牌间及地域价差收窄，高低牌号及地域价差持稳。
库存：交易所库存去库6770吨至31.5万吨。工业硅社库累库810吨至25.8万吨，厂库累库810吨至13.6万吨；三大港口库存持稳。
原料成本：硅石原料价格持稳，硅煤价格下跌。
用电成本：多地电价持稳，西南主产地丰水期电价下调。
成本利润：行业平均成本降至12250元/吨，亏损收至130元/吨。
产地利润：新疆利润回正，云南、四川成本倒挂程度收敛。
供给：开炉数量及开炉率持稳在369台和49.46%，周度产量增加720吨至9.45万吨。
期货库存：交易所库存去库6770吨至31.5万吨。
社会库存：厂库累库810吨；黄埔港、天津港、昆明港库存持稳。
需求：下游需求主要由多晶硅板块支撑，消费占比拉大。
- 有机硅：DMC价格持稳在13700-14200元/吨，头部厂家提价，单体厂库存压力小，预售单开始交付。
- 多晶硅：周度价格持稳在3.5万元/吨，多环节高库存，检修规模扩大，需求下滑。
- 铝合金：加工费全线上调，原生及再生铝合金开工率持稳。
供需平衡：9月边际宽松转为紧缺格局，硅价触底反弹重心小幅抬升，但无持续性驱动、大涨无力。