鸡蛋：现货价格接近高点 长期处于熊市周期

一、现货蛋价接近季节性高点
随着中秋节临近，全国主产区鸡蛋价格逐步接近历史高点，河北邯郸价格仅次于2022及2023年同期水平。

二、需求旺季与蔬菜价格支撑蛋价上涨
当前蛋价反弹主要受需求旺季支撑，同时蔬菜价格高位（8月上涨，目前仍在高位波动）进一步推高蛋价。需关注蔬菜价格趋势性回落对蛋价的影响。

三、养殖利润处于历史高位，补栏积极性提升
截至9月12日，鸡蛋单斤盈利1.99元/斤，仅次于2019年峰值（2.45元/斤）。高利润将刺激养殖端补栏，但需警惕产能扩张风险。

四、延淘令导致老鸡淘汰日龄上升
中秋老鸡淘汰进度偏慢，截至9月12日淘汰日龄达531天（去年同期521天，历史最高532天）。后期需关注老鸡淘汰进度对供应的影响。

五、中长期蛋价或步入熊市，期货盘面已反映悲观预期
自2020年亏损后，蛋鸡行业自2021年起持续盈利，鸡苗补栏增加、饲料成本走弱，但供应端压力将推动蛋价下行。预计明年行业进入亏损周期。期货盘面已提前反映远期价格悲观预期（合约深度贴水），建议下半年逢高空，重点关注淘鸡、蔬菜与秋雏补栏情况。