鸡蛋月报：春节前现货价格高点或已出现

春 节 前 现 货 价 格 高 点 或 已 出 现 月度观点春节前现货价格高点或已出现 ◼供应：2月份新开产蛋鸡数量受前期补栏偏低影响，预计将继续减少，新开产蛋鸡对应去年10月前后补栏鸡苗，去年10月份受蛋价大幅回落影响，养殖端补栏情绪下降，从淘汰鸡来看，2月正值春节前后屠宰企业放假、道路运输受阻，且栏内可淘鸡数量有限，老鸡出栏量亦将小幅减少，综合判断，2月份在产蛋鸡存栏量延续回落趋势，但受春节假期交易停滞影响，市场可能积累大量库存，进而使得节后市场面临巨大的出货压力。 ◼需求：2月上旬，随着企业、学校放假，集中采购需求减少，需求主力转向家庭年货储备与餐饮业宴席备货，推动产区内销及终端零售达到高峰，但此时市场消费多为终端存量消化，对整体市场的实际拉动力度有限；2月下旬正值春节假期，批发市场休市，交易几近停滞，需求降至冰点，综合判断，2月份市场需求将面临较长的平淡期。 ◼观点：2月份受春节节日影响，交易受限，供强需弱，预计价格存在承压下行的可能。 ◼策略： 1.单边：预计鸡蛋主力维持区间震荡偏弱走势，轻仓空单参与。 期现货价格走势回顾鸡蛋 鸡蛋期货2603月涨1.73%，价格交易区间围绕2900-3200元/500KG，最高触及3101元/500KG，最低2970元/500KG。 月初由于业者对春节前行情多有看涨预期，养殖环节低价惜售，贸易环节采购低价货源积极性提升，市场流通加快，提振下游采购心态，加之元旦假期过后下游适量补货，且食品厂采购量有所增加，市场需求好转，鸡蛋价格上涨。中旬随着春节备货需求释放，市场需求进入季节性旺季，加之存栏量下降，鸡蛋供应减少，市场供需关系收紧，拉动蛋价持续走高。下旬产区走货速度加快，且产区供应量较前期下降，市场供需关系继续收紧，支撑蛋价上涨。但由于产区蛋价上涨至高位，下游环节对高价货源心态略显谨慎，销区市场整体消化一般，受到产区蛋价上涨影响，下游采购成本提升，销区价格随之上涨，但涨幅不及产区。截至30日，主产区月均价3.49元/斤，环比涨幅16.33%，同比跌幅16.31%；主销区月均价3.81元/斤，环比涨幅13.06%，同比跌幅15.33% 鸡蛋饲料成本与鸡蛋价格关系 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前，玉米，豆粕价格保持低位震荡，对蛋价支撑有限。 鸡蛋饲料成本环比上涨 1月份单斤鸡蛋饲料成本3.02元，环比上月涨幅0.67%，饲料成本上涨，对蛋价支撑作用增强。 鸡蛋淘汰鸡出栏量环比减少 本月全国淘汰鸡市场月内总出栏量7855.20万只，环比跌幅10.89%，同比涨幅4.14%。经过上一季度的积极淘汰老鸡，本月适龄老鸡存栏量有限，同时由于鸡蛋价格持续上涨，蛋鸡养殖盈利状况明显改善，养殖单位淘鸡意向普遍降低，中上旬出栏量呈现减少趋势，月底蛋价涨至高位，再涨难度增大，部分养殖企业有逢高变现计划，出栏量开始增多。整体而言，本月全国适龄老鸡减少，且多数时间养殖单位淘鸡意向不高，使得出栏量环比减少，与月初相比，月末出栏量减幅15.45% 鸡蛋鸡苗价格环比上涨 1月份鸡蛋价格上涨，蛋鸡养殖扭亏为盈，养殖企业补栏积极性提升，鸡苗需求量增加，需求转好支撑鸡苗价格上涨，1月鸡苗价格环比上涨。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至3月中下旬，种蛋利用率多在60%-70%。1月份商品代鸡苗均价为3.01元/羽，环比涨幅13.58%，同比跌幅30.80% 鸡蛋在产蛋鸡存栏环比减少 1月全国在产蛋鸡存栏量约为13.42亿只，环比减幅0.15%，同比增幅4.11%。月内新开产的蛋鸡主要是9月份前后补栏的鸡苗，此阶段鸡苗补栏情绪依旧低迷，因此月内新开产蛋鸡数量不多，虽老母鸡出栏量环比减少，但淘鸡量仍略多于新开产蛋鸡的数量，因此本月在产蛋鸡存栏量呈继续降低趋势。 鸡蛋蛋鸡存栏结构，主力蛋鸡保持高位 鸡蛋蔬菜生猪价格情况 2026年1月30日，菜篮子产品批发价格200指数为133.68，周环比增加0.46。 2025年01月31日，中国养猪网猪价系统数据监测如下：生猪（品种:外三元)均价为12.30元/公斤(6.15元/斤)，价格较昨日下跌了0.22元/公斤（0.11元/斤）；猪价环比下跌0.81%，同比下跌25.9%。 鸡蛋期现价差保持偏强 从数据显示来看，鸡蛋基差明显具有一定的规律性，在新年前，基差呈现走强情况，节后基差开始收敛至负，直到6，7月份开始基差逐步回归到0值附近，到8，9月基差上升到全年最高位置，而10月后基差在一定区间范围内波动，走势取决于当年的基本面情况。 目前基差情况来看，截至1月30日，鸡蛋基差在1016元/500KG附近。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、同花顺、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn