黑色商品货日报：钢厂利润修复，铁水产量回升

钢材

• 核心观点：消费季节性增强，钢厂利润修复。成材消费环比转强，但同比仍维持低位，核心矛盾在于产量过低、去库过快，需要稳价或适度反弹以修复废钢供应及成材产量。
• 关键数据：五大材产量持平，去库幅度扩大，建材库存降至近几年来最低水平，板卷库存快速回落，全国建材成交13.13万吨。
• 策略：单边震荡。

铁矿

• 核心观点：钢价修复反弹，铁矿跟随波动。伴随钢材需求边际改善，低产量去库加快导致成材价格上行，钢厂利润好转，原料价格随成材得到提振。
• 关键数据：铁矿石期货持续反弹，全国主港铁矿累积成交90.7万吨，日照港进口铁矿价格全天累计上涨11-14元/吨。
• 策略：单边震荡。

双焦

• 核心观点：铁水产量回升，双焦需求好转。钢厂利润好转，原料需求转好，焦炭提涨预期升温。
• 关键数据：焦煤2501收于1282.5元/吨，焦炭2501合约收于1863.5元/吨，准一级焦现货报1630元/吨。
• 策略：焦煤、焦炭均震荡。

动力煤

• 核心观点：市场需求回暖，煤价稳中偏强。短期受非电行业补库及煤矿事故影响存在支撑，中长期需关注供应扰动程度及非电煤补库。
• 关键数据：榆林区域需求尚可，晋北区域煤矿价格偏强运行，港口节前备库需求有所改善。
• 策略：建议观望。

玻璃纯碱

• 核心观点：利润大幅下降，玻璃再创新低。玻璃产线冷修速度较慢，下游消费大幅萎缩，库存高位，需跌价加剧亏损以加快冷修。纯碱供应端压力较大，终端需求走弱，延续累库态势。
• 关键数据：玻璃全国周均价1277元/吨，环比下降57.76元/吨，企业开工率80.8%，库存7239.8万重箱。纯碱开工率74.78%，产量62.34万吨，库存135.05万吨。
• 策略：玻璃、纯碱均震荡。

双硅

• 核心观点：黑色系情绪回暖，硅合金震荡上行。锰硅供需双弱，硅铁市场情绪回暖，下游消费疲软情况待改善。
• 关键数据：锰硅期货价格宽幅震荡，硅铁期货价格震荡上行。
• 策略：锰硅、硅铁均震荡。