澳优中期报告 2024

澳優乳業股份有限公司二零二四年中期報告 目錄 綜合： 宗旨 全 球 營 養，呵 護 成 長。 願景 成 為 全 球 最 受 信 賴 的 配 方 奶 粉 及 營 養 健 康 企 業。 可持續發展願景 我 們 的 願 景 是 匯 聚 全 球 優 質 營 養，為 成 長 提 供 優 質 選 擇。致 力 於 可 持 續 地 締 造 價 值，共 建 一 個 所 有 人 都 能 享 有 健 康 幸 福 的 生 活。 公司資料 開曼群島主要股份過戶登記處 董事會 核數師 羅兵咸永道會計師事務所執業會計師 執行董事任志堅先生（行政總裁）Bartle van der Meer先生張志先生 Conyers Trust Company(Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 法律顧問 關於香港法律世達國際律師事務所及聯屬公司 非執行董事 張占強先生（主席）孫東宏先生（副主席）閆俊榮女士 常年財務顧問 香港股份過戶登記處 卓亞融資有限公司 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓 獨立非執行董事 註冊辦事處 馬驥先生Aidan Maurice Coleman先生宋昆岡先生（於二零二四年七月三十日辭任） Cricket Square, Hutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 主要往來銀行 Rabobank中國建設銀行中國銀行香港上海滙豐銀行有限公司 公司秘書 主要營業地點 黃沛翹女士 香港 香港上環干諾道中168-200號信德中心招商局大廈36樓16室 法定代表 股份編號 張占強先生黃沛翹女士 1717 審核委員會 投資者聯絡資料 馬驥先生（主席）Aidan Maurice Coleman先生宋昆岡先生（於二零二四年七月三十日辭任） 孫潔女士電郵地址：ir@ausnutria.com 中國內地 中國湖南省長沙市望城區月亮島街道普瑞東路太陽城澳優大樓1棟A座 公司網站 www.ausnutria.com.hk 提名委員會 張占強先生（主席）孫東宏先生馬驥先生Aidan Maurice Coleman先生宋昆岡先生（於二零二四年七月三十日辭任） 荷蘭 Dokter van Deenweg 1508025 BM ZwolleThe Netherlands 薪酬委員會 澳洲 25-27 Keysborough AvenueKeysborough VIC 3173Australia 澳優乳業股份有限公司二零二四年中期報告張占強先生任志堅先生馬驥先生Aidan Maurice Coleman先生宋昆岡先生（主席）（於二零二四年七月三十日辭任） 澳優乳業股份有限公司（「本公司」或「澳優」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此呈報本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零二四年六月三十日止六個月（「二零二四年中期期間」或「二零二四年上半年」）之中期報告，連同二零二三年同期（「二零二三年中期期間」）之比較數字。 業務回顧 二零二四年上半年，受中華人民共和國（「中國」，本集團之主要市場）近幾年出生人口持續走低影響，嬰幼兒配方奶粉（「嬰配粉」）行業依舊面臨較大的挑戰。但隨着新國標產品的逐步落地，行業持續整合，終端零售價格穩中有升，中國整體嬰配粉行業的經營環境亦日趨改善。根據尼爾森IQ (NielsenIQ)數據顯示，二零二四年上半年中國嬰配粉行業銷售額同比下滑中個位數，相較於二零二三年全年雙位數的同比下滑有明顯的收窄。 歷時兩年的調整優化，本集團營收再次重回增長軌道。於二零二四年上半年，本集團錄得收入人民幣3,681.1百萬元，較二零二三年同期之人民幣3,511.9百萬元增長人民幣169.2百萬元或4.8%。其中本集團核心業務自家品牌配方羊奶粉（「自家羊奶粉」）中國區業務，於二零二四年中期期間跑贏市場表現，營收錄得同比15.7%增長。作為本集團第二增長曲線的自家羊奶粉海外區業務的表現不負眾望，同比增長50.7%。該業務板塊的成功表現一方面得益於原有中東市場隨着羊奶粉接受度及滲透率的提升銷售表現持續向好，另一方面佳貝艾特（本集團自家羊奶粉）一階段嬰配粉在美國市場順利上市，同時借鑑中國及其他海外市場的成功經驗，美國市場的銷售團隊積極推動線上渠道精準營銷策略的同時亦持續推進線下銷售渠道的覆蓋網點。於成本費用方面，二零二四年上半年，本集團在奮力拼搏業績的同時，更加精進業務，並同時實施多項成本控制措施，如持續提升供應鏈效率，降低整體庫存以增加產品新鮮度，並將前期開展的系列成本控制舉措逐步落地。截至二零二四年中期期間，本集團錄得本公司權益持有人應佔利潤為人民幣145.4百萬元，較二零二三年下半年實現反彈。 自家品牌配方羊奶粉 二零二四年上半年，自家羊奶粉錄得銷售人民幣1,808.4百萬元（二零二三年中期期間：人民幣1,504.2百萬元），同比增長人民幣304.2百萬元或20.2%，佔本集團總收入49.1%（二零二三年中期期間：42.8%）。 在配方羊奶粉賽道上，本集團產品依舊保持領頭羊地位。近期，佳貝艾特獲得尼爾森IQ及佛若斯特沙利文雙料認證：佳貝艾特連續六年在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超過六成，並持續穩居全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一。 於中國市場，報告期內本業務單元從產品力、供應鏈、渠道及品牌方面四維發力。在產品力方面，自二零二三年起本集團推陳出新，一方面為優化產品組合，舊品悠裝於去年完成清貨處理；另一方面於二零二四年上半年為迎合消費者精細化餵養需求持續創新，於五月在中國海南三亞召開的2024經銷商大會上重磅發佈三款自家羊奶粉產品，徹底解決了該業務單元過去配方不足的弱項。該三款新品分別是佳貝艾特晶綻、佳貝艾特晶萃悅白及佳貝艾特悅啟。晶綻憑藉有機羊奶小分子和雙重有機乳鐵蛋白，將以「有機全配方，吸收保護雙強勁」樹立「超高端+」嬰配粉賽道新標竿；晶萃悅白以「雙重乳鐵蛋白+10倍類HMO」，給寶寶帶來全面領先的雙重保護；悅啟則聚焦益智效果，除了含有20大活性腦營養，還特別添加頂配DHA，10大啟智效果全面領先。兒童粉新品方面，二月推出專注於兒童骨骼營養的羊奶粉新品－佳貝艾特貝貝高。此外，本集團計劃在下半年持續推出兩款新品，進一步擴大領先地位。在供應鏈方面，荷蘭工廠作為自家羊奶粉的主要生產基地，在過去一段時間內，經過優化改良，其整體供應鏈能力得到進一步提升，加快了新國標產品的生產及運輸，助力前線銷售工作的推進。佳貝艾特在渠道方面，持續調優渠道價值鏈，終端價盤穩步提升，渠道信心日漸加強。在推進渠道下沉上，持續打造標竿縣鄉鎮市場，繼續推進千縣萬鎮計劃。品牌建設方面，佳貝艾特基於目標消費者觸媒習慣進行多觸點溝通，線上精選多部熱劇，線下聚焦生活、工作、休閒等三大貼近消費者的場景組合投放，進一步強化目標消費者對佳貝艾特「吸收好，營養更好」的認知。頭部母嬰垂直社區「寶寶樹」發佈的《2024新生代媽媽奶粉餵養白皮書》顯示：「佳貝艾特在羊奶粉品牌中認知度第一」及「99%選擇佳貝艾特的媽媽願意推薦給朋友」。這充分展示了新生代媽媽對佳貝艾特的信賴與喜愛，也有力印證了佳貝艾特是新生代媽媽的「羊奶粉首選」。 於海外市場（包括歐洲、美國、中東、獨立國家聯合體（「獨聯體」）、墨西哥、南韓、越南等），佳貝艾特於海外之銷售額於二零二四年上半年斬獲預期之外的優異表現，錄得人民幣291.7百萬元，同比增加人民幣98.1百萬元或50.7%，佔總體自家配方羊奶粉業務營收比進一步提升至16.1%。收入大幅提升主要源於(i)佳貝艾特一段嬰配粉於二零二三年七月正式通過美國食品藥物管理局(FDA)審查，二零二四年一月正式登陸美國及加拿大市場。借鑑中國及其他海外市場的成功經驗，美國市場的銷售團隊於二零二四年上半年積極推動線上渠道精準營銷策略的同時亦持續推進線下銷售渠道的覆蓋網點；該團隊還獲得了美國「2024 Baby Innovation Award」頒發「年度山羊奶嬰兒配方產品」的獎項，這是對其良好表現的肯定；(ii)作為本集團海外自家羊奶粉業務的主力市場阿拉伯聯合酋長國於二零二四年上半年依舊錄得穩健的同比增長。此外，沙特阿拉伯地區對於配方羊奶粉之接受度及滲透率的日漸提升亦為該區域的銷售做出額外的貢獻；及(iii)獨聯體地區實現了高雙位數的增長，並帶動了包括零食、穀物和泥狀食品在內的佳貝艾特旗下其他產品組合的銷售。 佳貝艾特於海外的出海號角已經打響，更多的海外區域版圖正有待開拓。本集團已將印度等市場列入下一個重點目標，計劃投入重點資源開發，以便率先爭奪全球新生兒最多的市場。至此，佳貝艾特已完成了全球前三大市場的戰略佈局，全球羊奶第一品牌的領導地位得到進一步鞏固。 面對該業務單元未來的發展目標，為構建堅實的羊奶產業鏈護城河，七月本集團完成對荷蘭羊乳酪公司Amalthea Group B.V.及其附屬公司（「Amalthea集團」）餘下50%股份的收購協議簽署，至此Amalthea集團正式成為澳優全資附屬公司。Amalthea集團於一九九零年於荷蘭創立，主要在全球範圍內從事羊奶加工及乳酪製作，不僅擁有全自控乳酪生產廠房，還具備從奶農生產、加工到消費者終端的全自控產業鏈，可向市場提供從軟質到硬質的全系列乳酪產品，產品暢銷全球35個國家及地區，其半硬質羊乳酪的產量在「乳酪王國」荷蘭位居第一，並在過往年度多次獲得荷蘭羊乳酪金獎。本次收購完成後，Amalthea集團將幫助本集團佳貝艾特實現核心配方羊奶粉產品原料的內部自給自足，進一步強化羊奶產業鏈絕對競爭優勢，為本集團鎖定羊奶產業一「羊」當先格局；與此同時，本集團產品體系將新增乳酪品類的補充。 自家品牌配方牛奶粉 二零二四年上半年，本集團來自自家品牌配方牛奶粉（「自家牛奶粉」）之收入為人民幣1,130.1百萬元，同比減少人民幣131.5百萬元或10.4%，佔本集團總收入30.7%（二零二三年中期期間：36.0%）。銷售額下滑主要是由於出生率下跌及需求減少影響中國內地整個嬰配粉行業，整體市場有所萎縮所致。另外自家牛奶粉業務單元部分新國標產品獲批較預期晚及新舊國標產品切換亦影響部分銷售表現不達預期。 二零二四年上半年，在渠道方面，面對行業的挑戰，品牌與渠道強強聯手，塑造更深層次的「系統競爭力」，是實現雙方共贏及更好服務消費者的有效舉措。為此，本集團核心品牌自家牛奶粉海普諾凱1897於去年成立海普諾凱1897「荷天下母嬰聯盟」，並於六月在中國甘肅敦煌召開海普諾凱荷天下母嬰聯盟峰會，與渠道夥伴在戰略上達成深度共識，並提升權重客戶的黏度。在大單品穩價方面，自家牛奶粉業務單元從價值鏈設計、費用投入模式優化等方面多角度實施，二零二四年上半年實現了配方牛奶粉終端實際成交價格的穩步提升。另外本業務單元推出多款專為全國區域重點母嬰連鎖系統提供的定製產品，以解決渠道銷售過程中的痛點，為渠道賦能。 品牌建設方面，在二零二四年中期期間，本集團繼續攜手各大影視平台，利用頭部熱劇（如《慶餘年2》和《與鳳行》），最大化精準觸達觀影用戶，為品牌發展注入更多活力。三月，本業務單元集結全國專業資深渠道商，組成荷天下「科考團」，在中國北京舉行「全面高階營養，實證科學餵養－嬰幼兒全面營養技術研討會」，鑒證產品品質和技術實力。 產品煥新方面，本業務單元於二零二四年上半年共推出五款新產品，分別是海普諾凱歡致、海普諾凱荷淳、海普諾凱悠藍、海普諾凱喜致及海普諾凱荷致翡翠。其中歡致憑藉「母乳OPN+乳鐵蛋白」保護組合，搶灘自護力賽賦能新增長；荷淳聚焦消化吸收細分領域，添加20倍益生菌以及5種HMOs，佔位消化吸收賽道；牽手千年非遺蘇繡，悠藍煥新上市，主打高端有機賽道；喜致則領先佈局高端細分A2蛋白*奶粉品類，通過「7大強化吸收+7倍乳