钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 周一黑色尾盘反弹，从逻辑看与基本面和宏观政策面关联度均不大，可能是源自假期因素和持续下跌后估值上的支撑。目前国内外宏观情绪一般，尚未扭转市场信心，基本面看螺纹产量回升，需求持稳，库存偏低，前期利润好转后，钢厂开始复产，但近期钢价再度下跌，或影响复产节奏，螺纹供需有望维持偏健康的状态，但如果需求改善预期仍较弱，复产空间也很难打开，而原料供应还在高位，因此成本对螺纹仍有拖累，也将限制螺纹反弹高度。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月09日星期一 【交易策略】 从估值和时间看，节前若未创新低可尝试做多，出新低则离场，但反弹空间可能有限。 热轧卷板： 【市场逻辑】 基本面看，热卷继续累库，库存维持高位，产需弱稳，压力仍在，9月有减产预期，需跟踪实际落实情况。从终端看，板材直接出口 近两个月环比回落，从SMM数据看，8月以来热卷出港数据同比继续增加，间接出口同比偏好，内需汽车销售走弱，家电排产情况好转，新能源、造船、机械等尚可，因此热卷需求崩塌的可能性偏低，预计弱稳为主，且终端产需面临季节性回升。近期价格持续下跌，伴随中秋假期以及假期后将迎来美联储议息会议，资金可能有减仓避险诉求，或带动热卷期货跌势放缓，但反弹空间尚未打开，高点不宜乐观，需跟踪国内外进一步政策情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 短期若未出现新低，可尝试轻仓做多，高点不宜乐观，假期前反弹后注意离场。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................7五、钢材期货持仓....................................................................................................................................9 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图11：高炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................4图12：高炉即期利润：热卷：华东...................................................................................................................................................4图13：电炉即期利润：螺纹钢：华东..............................................................................................................................................5图14：高炉即期利润：热卷：华北...................................................................................................................................................5图15：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图16：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图17：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图18：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................6图20：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图21：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图22：螺纹钢总库存（35城）...........