生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 8月份是下半年食糖传统的销售旺季，中秋、国庆备货提振需求。但今年8月食糖销量同比、环比都有下降，创下2006年以来同期新低。恐怕是7月销量同比增幅偏多透支后期需求。此外，8月份糖价持续走低，买涨不买跌的心态影响食糖销售。8月末，糖厂剩余库存110.22吨，同比增加21.48万吨，在近五年中处于中等偏低水平。传闻新疆甜菜糖厂9月20日前后将陆续开工，同比提前6天左右。受益于种植面积增加，预计本年度甜菜糖产量将比上年增加约40万吨。本月数据影响中性偏空，近期外糖表现对国内糖价的影响会更为显著。【交易策略】 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 国际糖价继续回落，ICE11号原糖10月合约下调至19美分下方，国内广西、云南现货糖价有所下降，郑糖也承压走低。超强台风“摩羯”造成部分甘蔗倒伏，但预计对产量影响不大。国内8月销售数据欠佳，9月下旬新糖将陆续上市，且外糖进口量预计增加，郑糖弱势恐怕难改。 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 橡胶： 【市场逻辑】 青岛天胶库存继续去库，创下年内新低。入库率增幅较小，而出库率增幅明显。外胶进口到港量较少，下游企业备货需求增加。目前至年底都是产胶旺季，新胶上量压力始终存在。近日强台风“摩羯”登陆海南会影响割胶进程，但目前并无大量胶树损毁的报道，强降雨过后割胶工作有望恢复。上周国内全钢胎企业开工率环比上升，且企业成品库存继续下降。金九银十到来或许对天胶消费有一定提振作用。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 【交易策略】 周一天胶期货成交显著放量，盘面看多方控盘能力相当强。台风题材的影响或许基本消化，青岛地区天胶继续去库可能是重要利多推手。此外，泰国胶水、杯胶价格继续回升也有利好作用。供应端阶段性反季节趋紧，而金九银十或许提振下游消费。目前资金力量主导期胶走势，交易者宜做好风险控制。 成文时间：2024年09月09日星期一 纸浆 【市场逻辑】 根据纸业联讯数据，进口NBSK的销售情况有所改善，价格企稳，在加拿大政府以仲裁结束铁路罢工后，上周出现的购买量回升趋势并未放缓，由于担心UPM芬兰两家浆厂在9月停机三周，中国买家的态度开始转变，从寻求NBSK降价，到对NBSK加大采购力度，目前加拿大和北欧NBSK价格持平于740-760美元/吨。阔叶浆方面，南美漂阔浆价格下滑20-40美元/吨至560-580美元/吨。国内成品 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 纸价格持稳，短期未明显好转，终端需求仍偏弱。纸浆在供应大幅下降和弱需求、弱宏观情绪的影响下，短期在低位区间震荡，但大跌过后下方预计存在支撑。 【交易策略】 纸浆大幅下跌后，盘面贴水进口成本扩大，且供应偏低，因此追空谨慎，01合约关注5700附近支撑，后期跌至此附近可尝试做多。 棉花： 【市场逻辑】 外盘市场来看，宏观面对于期价的压制延续，基本面来看，整体市场压力未变，新一年度全球棉花以及美国棉花产量预期依然是稳中有增，同时消费端依然是弱预期，不过近期受到天气的影响，全球棉花以及美国棉花的产量增幅收敛明显，期价表现为低位窄幅波动。国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，整体以压力为主，在缺乏明显利多提振的情况下，期价预期继续承压运行。 【交易策略】 棉花期价依然承压，操作方面建议等待逢高做空机会。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 整体情况来看，无论是库存苹果还是新季苹果，当前市场仍然延续偏宽松的预期。库存苹果余量同比略高，叠加消费表现一般，现货端施压比较明显。新季苹果来看，产量初步预估同比略增，而消费端未见明显提振，且6-8月苹果产区天气平稳，未出现明显的异常，产量预期端波动幅度不大。前期期价受早熟苹果价格高于预期以及西部地区冰雹等消息的影响表现出一定幅度的回升，不过基于市场反馈来看，冰雹的影响有限，且早熟苹果价格高于预期的实际传导有待验证，因此这两个因素对于苹果期价的持续性推动不足。大的宽松背景未出现变化的情况下，期价仍然面临压力。 【交易策略】 苹果10合约短期或继续震荡寻底，操作方面建议偏空思路对待。 红枣： 【市场逻辑】 周一，商品市场继续呈现系统性下跌，红枣期价低开高走，小幅收跌。当前主产区天气暂无异常，新季红枣坐果情况良好，存在大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力。需求端近期中秋、国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，市场预期走货有所好转。产区天气方面，当前产地天气正常。现货库存，截止9月日36家样本点物理库存在4980吨，较上周减少139吨，环比减少2.72%，同比减少45.93%，市场货源供应充足以新疆到货为主，持货商小幅让利积极出货，现货价格震荡下调，中秋备货支持下周初市场成交情况较好，周末期节日备货接近尾声成交量有所下降。 【交易策略】 本周商品市场共振下跌，期价短期或已偏弱震荡为主，建议观望或买1抛5。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................9第五部分月间价差情况...........................................................................................................................11第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................13第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................19第八部分期权相关数据...........................................................................................................................19一、苹果期权数据..........................