能源化工周报：需求担忧及利比亚有望恢复供应，油价继续下行

2024年9月8日 核心观点 2023年10月08日投资咨询业务资格 2024年3月24日证监许可【2011】1772号 展望后市，供应端，欧佩克+八个产油国决定推迟增产，市场并未给出太多的反映。一方面说明产油国的推迟增产符合市场预期，另外也从侧面说明产油国承认了石油市场需求的疲惫。利比亚东部地区因不可抗力因素导致原油产量骤降，但中断的50万桶/日原油有望近期重新回归市场。由于油井效率的提升，美国原油产量维持高位，近期产量攀升至1340万桶/日水平，超过疫情前峰值30万桶/日。地缘风险溢价已逐渐回落，供应端未有太多利好释放。核心观点核心观点核心观点 广金期货研究中心 2023年10月08日能源化工研究员：马琛联系电话：020-88523420从业资格号：F03095619咨询资格号：Z0017388投资咨询业务资格证监许可【2011】1772号 需求端，夏季石油需求利好逐渐消退，欧美炼厂即将进入秋季检修以转产取暖油。EIA数据，截至2024年8月30日，美国石油需求总量日均2054.1万桶，比前一周低105.1万桶。近期主营和地方炼厂炼油利润增长，数据显示，截止2024年9月5日，主营以及地方炼厂生产利润分别为580.2元/吨以及403.3元/吨，周度分别增加79.05元/吨及38.16元/吨。但暑期石油消费旺季已过，市场暂无明显利好支撑。沙特亦下调面向亚洲的原油官价，表明其对石油需求的担忧。 库存端，目前美国商业原油库存去库良好，过去十周有九周下滑。目前WTI原油价格位于每桶79美金下方，美国能源部加快询购石油，以在较低价格补充石油战略储备。 综上，OPEC+的延期增产从侧面说明了石油市场需求的疲惫。目前夏季石油消费旺季已过，欧美炼厂即将进入到秋季检修，基本面暂无利好支撑。不过油价持续下探后存在技术上的超跌反弹，关注美联储加息节奏和幅度，油价短期或存在低位反弹迹象，但空间可能不大，以波段走势为主。远期来看，油价上升一定水平之后，关注到经济对石油需求的影响以及美国新总统对能源政策的态度，油价仍可能承压下行。 目录 一、行情回顾......................................................................................................................................................................3二、供应方面......................................................................................................................................................................41、OPEC+市场：产油国推迟增产...........................................................................................................................42、美国市场：原油产量维持高位...........................................................................................................................5三、需求方面......................................................................................................................................................................71、欧美市场：炼厂即将进入秋季检修...................................................................................................................72、亚洲市场：主营及地炼利润增加.......................................................................................................................8四、价差与库存方面........................................................................................................................................................101、欧美原油月差震荡走弱.....................................................................................................................................102、B-W价差坚挺....................................................................................................................................................103、美国原油库存继续下降.....................................................................................................................................104、美国询购石油SPR.............................................................................................................................................11五、宏观方面....................................................................................................................................................................11六、结论............................................................................................................................................................................12分析师声明........................................................................................................................................................................14分析师介绍........................................................................................................................................................................14免责声明............................................................................................................................................................................15总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元...................................................15联系电话：400-930-7770..................................................................................................................................................15公司官网：www.gzjkqh.com......................................................................................................................................15广州金控期货有限公司子公司及分支机构分布情况....................................................................................................16广州金控物产有限公司....................................................................................................................................................16地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔40层......................................................................................16电话：020-88527737.........................................................................................................................................................16广州金控期货有限公司分支机构分布情况....................................................................................................................16 一、行情回顾 一周以来，欧美原油期货价格宽幅下挫。因担心石油需求疲惫，欧佩克+8个自愿减产国可能从10月份开始日增产18万桶，以及利比亚各方有望达成解决争端协议，国际油价连续破位下行。即使9月5日欧佩克+8个自愿减产国决定推迟两个月开始增产，也未能扭转颓势。截止周五(9月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年10月期货结算价每桶67.67美元，这是2023年6月12日以来最低，周度跌7.99%；伦敦洲际交易所布伦特原油2024年11月期货结算价每桶71.06美元，这是2021年12月3日以来最低，周度跌9.82%。 来源：文华财经、广州金