半导体行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性

分析师：邹臣登记编码：S0730523100001zouchen@ccnew.com 021-50581991 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2024年09月10日 投资要点： 8月国内半导体行业表现相对较弱。2024年8月国内半导体行业（中信）下跌8.79%，同期沪深300下跌3.51%，半导体行业（中信）年初至今下跌15.79%；8月费城半导体指数下跌1.42%，同期纳斯达克100上涨1.10%，年初至今费城半导体指数上涨23.55%。 半导体行业24Q2延续复苏趋势，消费电子芯片设计厂商业绩表现亮眼。半导体行业（中信）24Q2营业收入为1808.56亿元，同比增长32.27%，24Q2归母净利润为126.25亿元，同比增长12.07%；半导体行业24Q2盈利能力环比持续回升。由于智能手机、PC、可穿戴设备等市场的需求回暖，下游应用领域以消费电子为主的芯片设计厂商天德钰、南芯科技、恒玄科技、乐鑫科技、全志科技、韦尔股份、瑞芯微、艾为电子、晶晨股份、炬芯科技等24Q2营收和归母净利润实现快速增长。 相关报告 《半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向》2024-08-12《半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革》2024-07-11《半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向》2024-06-11 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年7月全球半导体销售额同比增长18.7%，连续9个月实现同比增长，环比增长2.7%；根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q2同比增长12%，全球PC出货量24Q2同比增长3.4%，预计AI手机及AI PC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q2同比增长0.2%，全球TWS耳机出货量24Q2同比增长12.6%。全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。2024年8月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体进入上行趋势中调整阶段。全球半导体设备销售额24Q2同比增长4%，中国半导体设备销售额24Q2同比增长62%，2024年7月日本半导体设备销售额同比增长23.6%，环比增长1.2%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，24H1消费类需求明显复苏，关注24H2消费类需求的持续性，以及工业、汽车等领域需求复苏进展，24H2苹果、华为等厂商将陆续发布消费电子新产品，海外不断加大对半导体设备出口管制，建议关注AI终端产业链、AI算力芯片、半导体设备等方向。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1. 2024年8月半导体行业市场表现情况............................................................52.国内半导体行业2024年半年报总结...............................................................72.1.半导体行业24Q2延续复苏趋势，盈利能力环比持续回升..............................................72.2.消费电子芯片设计厂商24Q2业绩表现亮眼，关注24H2需求持续性.............................93.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落..................103.1.全球半导体月度销售额继续同比增长............................................................................103.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升...................................133.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升..................................................................................................................................133.2.2. AI PC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力..223.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量同比小幅增长，全球TWS耳机季度出货量继续同比增长...........................................................................................................................273.2.4.苹果Vision Pro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长..293.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长......................................................................................................................................323.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比持续下降...................................................................................................................................333.4.晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升.................................343.5. DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落.............................................................363.6.全球半导体设备季度销售额恢复同比增长，中国半导体设备季度销售额继续高速成长373.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长....................................404.行业动态........................................................................................................424.1.全球半导体行业动态......................................................................................................424.2.河南省半导体行业动态..................................................................................................445.估值分析与投资建议......................................................................................465.1.估值分析........................................................................................................................465.2.投资建议........................................................................................................................466.风险提示........................................................................................................46 图表目录 图1：2024年8月中信一级行业涨跌幅情况..........................................................................5图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况................................................................5图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况................................................................6图4：半导体行业2019-2024营收情况..................................................................................8图5：半导体行业2019-2024归母净利润情况.......................................................................8图6：半导体行业2019-2024年毛利率和净利率情况............................................................8图7：半导体行业21Q1-24Q2毛利率和净利率情况..............................................................8图8：2000-2024年全球半导体市场销售额情况..................................................................10图9：2015-2024年中国半导体市场销售额情况...................................................................11图10：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况..............................................................11图11：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况.........................11图12：2022年全球半导体下游应用领域占比情况...............................................................13图13：2020-20