半导体行业月报：半导体行业24Q3延续复苏趋势，关注自主可控方向

2024年10月，国内半导体行业表现相对较强，上涨18.44%，远超沪深300指数。半导体行业（中信）年初至今上涨22.66%。10月费城半导体指数下跌4.37%，年初至今上涨18.47%。全球半导体市场延续复苏趋势，2024年9月全球半导体销售额同比增长23.2%，连续11个月实现同比增长。WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测至6112亿美元，同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。

2024年Q3，半导体行业延续复苏趋势，毛利率同环比持续回升。Q3营业收入1241.19亿元，同比增长20.57%；归母净利润85.53亿元，同比增长49.51%。芯片设计厂商业绩表现亮眼，天德钰、恒玄科技、乐鑫科技等设计厂商营收和归母净利润实现快速增长。

全球半导体月度销售额持续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年9月中国半导体销售额同比增长22.9%。消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升。24Q3全球智能手机出货量同比增长5%，全球PC出货量同比增长1.3%。AI手机将带来手机全栈革新和生态重构，预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机，2028年渗透率将提升至54%。AI PC元年有望开启，预计2024年全球AI PC出货量将达到5100万台，占全球PC总出货量的19%，2028年渗透率将提升至71%。

全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降，库存持续改善。晶圆厂产能利用率24Q3环比持续回升，预计24Q4有望继续提升。2024年10月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体进入调整阶段。2024年9月日本半导体设备销售额同比增长23.4%，中国半导体设备销售额同比增长62%。2024年9月全球硅片出货量环比增长7.1%，预计2025年将强劲反弹10%。

投资建议：关注24Q4需求的持续性，以及工业、汽车等领域需求复苏进展；建议关注先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、半导体材料、AI算力芯片等方向。

风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。