事项：2024腾讯全球数字生态大会于深圳举行，主题为“智启新机云驱增长”，展示腾讯云在产业互联网领域的成果，并全面升级智能化、融合创新、国际化三大产品体系，支持企业打造AI落地、自主创新、产业出海三大增长引擎。
评论：
向云端：腾讯云云产品与大模型深度融合，推出“底座+模型+工具+应用”大模型产品矩阵。
1）发布MoE模型腾讯混元Turbo，推理效率提升1倍，成本降低50%，已在腾讯云上线，输出/输入推理成本降至0.05/0.015元每千tokens；
2）发布AI基础设施品牌“腾讯云智算”，整合腾讯云高性能计算、网络、存储等优势产品，助力AI大模型加速落地；
3）腾讯元宝“品牌智能体”专区上线，首批11家合作伙伴入驻，涵盖工作提效和生活娱乐场景。
向外看：腾讯国际化战略助力企业寻找新蓝海。
1）腾讯云海外客户突破10,000家，全球合作伙伴超11,000家；
2）泛互行业出海业务增速超70%，智能制造、新能源汽车产业出海快速增长；
3）亚太地区增长同比超50%，中东地区收入同比增长85%；
4）助力40多个财富五百强海外企业入华。
向内求：腾讯打造融合创新产品体系，助力企业提效升级。
1）基础软件产品适配主流国产软硬件生态系统，覆盖金融、交通、政务等多个行业。
盈利预测与投资建议：
腾讯云相关产品矩阵符合企业增长需求，优质供给与需求共振驱动业务加速发展。
预计24-26年收入6655/7257/7840亿元（YOY+9%/9%/8%），NON-IFRS归母净利润2197/2464/2742亿元（YOY+39%/12%/11%），NON-IFRS EPS 23.94/27.55/31.44元（YOY+44%/15%/14%）。
维持24年NON-IFRS EPS 18-20xPE目标估值，对应473.63-526.25港元目标价，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济波动、新产品表现不及预期、行业竞争加剧、中国企业云支出低于预期、腾讯云业务发展低于预期等。
