一、行情回顾与操作建议
铝价延续回调后探底回升，主力 2410 最低至 19050元/吨，尾盘报收于 19215元/吨，下跌 0.36%，总持仓增加 5367 手至 443734 手。氧化铝跟随铝价触底回升，尾盘反弹至 3874元/吨，收跌 0.36%。铝锭库存环比减少 2.6 万吨至 76.8 万吨，现货贴水收敛，华东转平水，中原升水扩大至 70，华南贴水收敛至 -95。基本面上，氧化铝供应偏紧，价格高位震荡，需关注产能释放及云南铝厂运行情况；沪铝供应稳定，下游需求略有起色，预计 9 月铝水比例提高，库存去化。盘面上，宏观氛围转差，沪铝回调至万九关口，深跌空间有限，可逢低布多。
二、行业要闻
- 山西某氧化铝厂预计 9 月份复产第二条生产线（100万吨）的传言不实，因新的赤泥库建设周期超过 6 个月。
- 四川高温导致电力紧张，电解铝暂无减产，但部分企业需限电 5-10%。
- 神火股份云南 11 万吨铝箔坯料项目预计 2025 年上半年投产。
- 国家电网全年投资首次超 6000 亿元，主要用于特高压建设、电网数字化等。
三、数据概览
（数据概览部分未提供具体数据，故略）
免责声明：
本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责。市场有风险，投资需谨慎。
