2024年A股中报业绩同比下滑
2024年上半年A股上市公司业绩同比下滑，盈利能力有所转弱。具体来看：
- 整体业绩：全部A股上市公司中期营收同比下降1.39%，增速较2023年下降2.95个百分点；中期归母净利润同比下降2.32%，增速较去年同期提高0.89个百分点。
- 主要指数表现：科创50营收同比增长2.48%，表现较好；上证50营收增速降幅最小，微幅回落0.90个百分点。创业板指归母净利润同比增长7.67%，表现亮眼；上证50归母净利润增速由负转正至1.23%，北证A股、中证500归母净利润增速分别回升4.02和3.87个百分点。
TMT板块及中下游行业表现
- 行业营收：电子、社会服务行业营收同比增速排名靠前（分别为17.27%、10.99%）。上游行业（建筑材料、煤炭、钢铁）营收回落明显，其余行业小幅回升。TMT板块全部行业营收均实现正增长，电子和计算机行业增幅较大。
- 行业利润：中、下游行业表现相对较好。社会服务行业归母净利润增速居首（91.79%），农林牧渔行业扭亏为盈。TMT板块中，电子行业表现亮眼（39.26%），计算机和传媒行业归母净利润降幅较大（分别下降44.65%和30.49%）。
盈利能力分析
- ROE表现：多数申万一级行业ROE同比下降，食品饮料、家用电器、煤炭、石油石化行业ROE居前，房地产ROE排名靠后。
- ROE变动：上游行业ROE回落，部分行业销售净利率和总资产周转率下行。中游行业轻工制造、交通运输受益于消费复苏，销售净利率上升。下游行业农林牧渔、社会服务、食品饮料销售净利率上行，带动ROE提升。TMT板块中，传媒和计算机行业ROE下行，电子行业ROE回升。周期行业中，非银金融ROE微幅回升。
投资建议
- 业绩趋势：中下游行业整体业绩表现及盈利质量相对较优。轻工制造营收和利润均实现正增长。下游大消费板块除特定行业外均实现正增长，社会服务行业营收及利润增速领先。科技板块中，电子行业业绩突出，通信行业边际改善。
- 投资方向：建议关注中下游行业（如轻工制造、社会服务）及TMT领域业绩较优行业（如电子、通信）。
风险提示
- 监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利修复偏慢；地缘政治风险加剧。
