本报告主要关注医药生物行业的细分板块业绩表现和CXO行业的高景气度。2021年11月,医药生物板块涨幅为-5.82%,在申万28个一级行业中排名第23位。细分板块业绩表现分化,医疗服务板块保持高速增长。CXO行业高景气度不变,建议关注具备全球竞争能力的头部CXO企业。维持医药生物板块“领先大市”评级,建议关注创新药械及其产业链企业、与公立医院错位发展、受益于消费分层与升级的医疗服务企业以及部分细分领域龙头企业。风险提示包括耗材、药品价格降幅超预期风险、创新药研发失败风险、行业政策风险、行业竞争加剧风险以及新冠疫情反复风险。
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