交通运输2024年中报业绩综述：消费韧性修复，出口景气上行

2024年中报业绩综述: 消费韧性修复，出口景气上行

航空板块：出行需求旺盛，国际线加速修复，旅客量同比大幅增长，但票价高位回落，量增价减下，上市航司半年业绩同比改善明显。多数机场上市公司实现扭亏，但大航司受油价、汇率等影响仍陷亏损，小航司韧性更充足。长期看，供需错配景气度有望逐步兑现。

物流行业：快递件量维持高增，2024H1盈利显著修复。跨境物流景气上行，空运量价齐升。推荐中通快递、圆通速递、东航物流和中国外运，建议关注韵达股份、申通快递。

航运行业：油运需求疲弱，集运出口增加。2024Q2波罗的海原油海运指数（BDTI）、干散海运指数（BDI）、中国集装箱出口运价综合指数（CCFI）同比分别+1.7%、+40.0%、+53.4%。推荐中远海能、招商轮船。

基础设施：客强货弱趋势持续，出口相关标的表现亮眼。2024H1高速公路板块业绩下滑，铁路客运出行持续高景气，铁路货运表现相对较弱。港口板块受益于出口高景气，集装箱吞吐量同比增长8.48%。推荐宁沪高速、招商公路、粤高速A、广深铁路、京沪高铁、招商港口。