宏观金融周报：内需不足，政策可能超预期

宏观金融周报概览

主要观点：

中国：

• 财政收支：2024年1月至7月，全国一般公共预算收入累计135663亿元，同比下降2.6%，扣除特殊因素后可比增长约1.2%。中央与地方收入分别呈现不同幅度的变化。
• 税收与非税收入：税收收入累计111240亿元，同比下降5.4%；非税收入24423亿元，同比增长12%。
• 支出：全国一般公共预算支出累计155463亿元，同比增长2.5%。
• 制造业与非制造业：8月制造业PMI降至49.1，低于市场预期，非制造业商务活动指数略有上升，经济总体动能偏弱，内需不足是主要影响因素。

美国：

• 消费价格指数：7月PCE价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，核心PCE物价指数同比上升2.6%。
• 房地产：FHFA房价指数走弱，显示房地产市场可能面临压力。
• 货币供应：美国货币供应量增速情况未详细说明，但整体经济指标表明通胀水平稳定。

股市与金融指标：

• 股指表现：股市在下半周触及新低后反弹，成交量显著增加，短期内市场观望情绪浓厚。
• 策略推荐：短期内建议采取保守策略，考虑多IM（IC）空IF（IH）的期货操作。
• 其他经济指标：包括新出口订单、规模以上工业企业利润、人民币汇率、美国失业率、中美利率差异、限售股解禁情况等，反映了当前经济环境的复杂性和不确定性。

结论：

经济环境显示内外需不足成为影响经济复苏的主要因素，特别是中国的内需问题。政策层面可能在剩余月份加大支持力度以确保全年经济增长目标的实现。美国的通胀数据稳定，但房地产市场显示出疲软迹象。金融市场表现波动，短期内策略建议偏向谨慎。经济数据和政策动向将对全球金融市场产生重要影响。