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PTA：成本坍塌，需求不旺难以扭转局势

2024-09-03 国海良时期货郭小欧

PTA近期大幅下跌，创下年内最大单日跌幅，主要受成本端支撑弱势和需求不旺影响。成本端方面，油价震荡走弱，布伦特原油降至77.52美元/桶，PX CFR中国跌至893美元/吨，PXN价差预计进一步压缩。需求端方面，尽管终端织机、加弹开机率提升至75%和90%，订单量有所增加，但整体表现不及预期，聚酯库存仍偏高，下游补库需求持续性不足。供应端方面，PTA装置检修计划不多，新投产装置稳定，供应相对宽裕，加工费延续低位运行，社会库存已回升至394.9万吨，后续累库预期强烈。综合来看，宏观氛围偏空，成本端支撑不足，供需格局宽松，PTA短期内难以言底，弱势运行为主。需关注原油反弹带动PX反弹恢复成本支撑，以及下游旺季需求情况。

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PTA：成本坍塌，需求不旺难以扭转局势

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