基金研究周报：ETF资金净流入沪深300

——基金研究周报 基金市场概况：近一周（2024年08月23日-2024年08月29日）大部分基金类别收益均值为负，其中货币市场型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.02%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为负，其中增强指数型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.02%。 联系人:韦磊Tel:021 53686044E-mail:weilei03665@shzq.comSAC编号:S0870123030014 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入沪深300最多（+314.68亿元），其次为中证1000（+62.15亿元）、科创50（+22.18亿元）、上证50（+20.28亿元）、中证500（+18.63亿元）、创业板指（+3.31亿元）；ETF资金净流出科创创业50（-0.38亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+5.94亿元），其次为消费（+1.16亿元）、TMT（+0.70亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-2.34亿元），其次为周期（-1.52亿元）、新能源（-1.35亿元）。 《如何判断行业“含基量”》——2024年08月21日《机构情绪较低迷，ETF资金持续净流入TMT》——2024年08月10日 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位降低，短期加仓成长、稳定、消费、金融风格，短期减仓周期风格。 行业/主题基金：各分类基金过去一周中游制造、新能源主题基金表现较好，近一周收益均值分别为1.43%、0.99%。其中，中游制造主题的中信建投低碳成长A（013851）、中游制造主题的国融融银A（006009）、中游制造主题的广发高端制造A（004997）近一周收益分别为6.52%、6.43%、4.81%，近期收益表现较好。 ◼风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1基金市场概况..............................................................................31.1基金分类表现：货币市场型基金业绩占优........................31.2股票型基金分类表现：增强指数型基金业绩占优.............42 ETF资金流跟踪..........................................................................52.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证1000......52.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、消费、TMT....63基金仓位测算：近期加仓成长、稳定、消费、金融风格............84行业/主题基金：中游制造、新能源主题基金表现较好.............105风险提示...................................................................................12 图 图1：基金分类指数净值........................................................3图2：基金收益分类统计........................................................3图3：近一周各分类收益排名前五的基金..............................3图4：股票型基金分类指数净值.............................................4图5：股票型基金收益分类统计.............................................4图6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金...................4图7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、中证500近一年获得资金净流入.............................5图8：宽基指数ETF净流入：短期净流入沪深300、中证1000................................................................................5图9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物、TMT、大金融近一年获得资金净流入................................................6图10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、消费、TMT........................................................................................6图11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数.................7图12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓周期、稳定、债券、金融风格.......................................................8图13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓成长、稳定、消费、金融风格.......................................................8图14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓食品饮料、国防军工、通信...............................................................9图15：行业/主题基金收益统计：中游制造、新能源近期收益较好...............................................................................10 表 表1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金）..11 1基金市场概况 1.1基金分类表现：货币市场型基金业绩占优 近一周（2024年08月23日-2024年08月29日）大部分基金类别收益均值为负（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中货币市场型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.02%。过去一周各类基金收益率均值：货币市场型基金（0.02%）、国际(QDII)基金（0.01%）、另类投资基金（-0.01%）、债券型基金（-0.03%）、FOF基金（-0.23%）、股票型基金（-0.32%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的货币市场型基金为：鹏华浮动净值型(007858)（0.03%）、前海开源聚财宝A(004368)（0.03%）、嘉实融享浮动净值型(007696)（0.03%）、光大现金宝A(000210)（0.03%）、德邦德利货币A(000300)（0.03%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 1.2股票型基金分类表现：增强指数型基金业绩占优 近一周（2024年08月23日-2024年08月29日）各基金类别均值收益均为负，其中增强指数型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.02%。过去一周各类基金收益率均值：增强指数型基金（-0.02%）、被动指数型基金（-0.12%）、普通股票型基金（-0.35%）、平衡混合型基金（-0.37%）、偏股混合型基金（-0.40%）、灵活配置型基金（-0.45%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的增强指数型基金为：汇添富中证光伏产业指数增强A(013816)（4.29%）、中证2000增强ETF(159552)（2.28%）、汇添富中证细分化工产业主题指数增强A(015225)（2.12%）、招商中证2000指数增强A(019918)（1.95%）、东财中证新能源指数增强A(014237)（1.88%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2ETF资金流跟踪 2.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、中证1000 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年8月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、上证50、中证500，近期净流出科创创业50。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年08月23日-2024年08月29日）ETF资金净流入沪深300最多（+314.68亿元），其次为中证1000（+62.15亿元）、科创50（+22.18亿元）、上证50（+20.28亿元）、中证500（+18.63亿元）、创业板指（+3.31亿元）；ETF资金净流出科创创业50（-0.38亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、消费、TMT 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金流入医药生物、TMT等主题。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年08月23日-2024年08月29日）ETF资金净流入医药生物最多（+5.94亿元），其次为消费（+1.16亿元）、TMT（+0.70亿元）；ETF资金净流出大金融最多（-2.34亿元），其次为周期（-1.52亿元）、新能源（-1.35亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周净流入前三的医药生物主题指数为：中证医疗(399989)（+3.37亿元）、300医药(000913)（+1.11亿元）、生物医药(399441)（+0.78亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 3基金仓位测算：近期加仓成长、稳定、消费、金融风格 我们以中信风格为标准，将基金行业风格划分为五大类：消费、周期、成长、金融、稳定。将基金（普通股票型和偏股混合型基金）的日度净值收益率作为因变量，五大中信风格指数和中债全指的日度价格收益率作为自变量，进行回归计算，测算每只基金在五大中信风格及债券指数上的仓位。 结果如下图所示，长期来看消费、成长风格占比较大，近1年周期、稳定、债券、金融风格仓位显著增加。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周（2024年08月23日-2024年08月29日）权益基金的股票仓位降低，加仓成长（+1.04%）、稳定（+0.50%）、消费（+0.08%）、金融（+0.02%），减仓周期（-2.44%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 从中信一级行业角度看，近一周权益基金加仓食品饮料（+2.43%）、国防军工（+1.79%）、通信（+1.52%）、家电（+0.81%）、综合金融（+0.50%），减仓有色金属（-3.39%）、银行（-1.91%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 4行业/主题基金：中游制造、新能源主题基金表现较好 下图统计了各行业/主题基金近期收益均值，过去一周（2024年08月23日-2024年08月29日）中游制造、新能源主题基金表现较好，近一周收益均值分别为1.43%、0.99%。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下表展示了各行业/主题近一周收益排名前三的基金，其中，中游制造主题的中信建投低碳成长A（013851）、中游制造主题的国融融银A（006009）、中游制造主题的广发高端制造A（004997）近一周收益分别为6.52%、6.43%、4.81%，近期收益表现较好。 5风险提示 政策风险：政策变化可能导致市场波动加大。 模型失效风险：模型基于历史数据，市场结构改变和基金风格变化等因素可能导致模型失效。