沥青日报

行情回顾与操作建议

• 现货市场：西北、东北及华东地区沥青现货价格稳定，其余地区小幅调整。原油及沥青期货盘面下跌，市场情绪谨慎。
• 供应端：9月国内沥青排产量约200万吨，环比8月回落，同比大幅下降，总产量偏低。
• 需求端：9月沥青消费环比增长空间有限，国内进入施工旺季，西北、东北地区赶工，刚性需求小幅增加，但受资金及市场情绪影响，增量有限。
• 总体观点：沥青供需两弱，需求边际改善，关注裂解价差回升机会。

行业要闻

• 8月29日-9月4日当周，沥青装置损失量约51.75万吨，环比增加4.79万吨，主要因山东齐鲁石化转产渣油、华南中油高富停产沥青，西南中海四川暂未复产。
• 当周全国沥青装置平均开工负荷率30.38%，环比下降2.17个百分点，主营炼厂略有上涨，地方炼厂降幅明显。

数据概览

• 沥青裂解价差（图5）：展示价格走势。
• 沥青社会库存（图6）：展示库存水平。

研究结论

• 沥青市场短期内仍处于供需两弱状态，但需求存在边际改善预期，关注裂解价差回升机会。
• 供应端装置损失量增加，开工负荷率下降，显示供应压力缓解。
• 需求端旺季效应逐步显现，但资金及市场情绪制约增量空间。